Analysebedrijf Glassnode ziet dat de Bitcoin koers in 2025 een belangrijke vraagtest ingaat. De markt heeft nieuwe kopers nodig om recente verkoopdruk op te vangen. On-chain data (gegevens die direct uit het Bitcoin-netwerk komen) wijst op meer winstneming. Dat kan de stijging remmen als extra vraag uitblijft.
Bitcoin koers test vraag in 2025
Glassnode signaleert dat winstgevende beleggers vaker verkopen, terwijl de toestroom van nieuw kapitaal vertraagt. Dit zet druk op de BTC prijs als er geen extra vraag verschijnt. Het beeld past bij een latere fase van een cyclus, waarin de munt nieuw geld nodig heeft om door te stijgen.
De balans verschuift wanneer lange termijn houders meer gaan uitgeven. Lange termijn houders zijn partijen die hun munten doorgaans meer dan een half jaar vasthouden. Als zij verkopen, is er vaak meer vraag nodig om de verkoop op te vangen.
Ook de liquiditeit lijkt te versplinteren tussen beurzen en spot-ETF’s. Liquiditeit is hoe makkelijk en zonder grote prijsimpact kan worden gekocht of verkocht. Bij lagere liquiditeit reageren prijzen sneller op grote orders.
On-chain data wijst op winstneming
Glassnode kijkt naar winst- en verliesindicatoren zoals SOPR, een ratio die laat zien of verkochte munten boven of onder hun kostprijs liggen. Een stijgende SOPR duidt op meer winstneming. Dit vergroot het aanbod aan de verkoopkant.
Daarnaast nemen uitgaven uit oudere UTXO’s toe; dit zijn “oude” munten die lang niet zijn verplaatst. Zulke bewegingen wijzen vaak op distributie door doorgewinterde beleggers. Dat kan een topvorming versnellen als de vraag niet meegroeit.
De exchange-uitstroom (munten die beurzen verlaten om in eigen beheer te gaan) is een nuttig signaal van vasthouden. Daalt die uitstroom, dan blijven meer munten verhandelbaar op beurzen. Dat maakt een snelle verkoop makkelijker en kan de volatiliteit verhogen.
On-chain data zijn meetgegevens uit de blockchain zelf, zoals transacties, adressen en muntbewegingen, die trends in vraag en aanbod zichtbaar maken.
ETF-instroom en liquiditeit bepalen richting
Spot-ETF’s in de Verenigde Staten zijn uitgegroeid tot een belangrijke bron van vraag. ETF-instroom is geld dat via beursgenoteerde fondsen direct in BTC wordt belegd. Blijft deze instroom achter, dan neemt de kans toe dat verkoopdruk de overhand krijgt.
Europa kent al langer ETP’s op beurzen zoals Xetra en Euronext. Deze producten trekken vooral institutionele en professionele partijen. Hun dagelijkse instroom of uitstroom werkt door in de liquiditeit van de markt.
Voor 2025 wordt de rol van fondsen en grote beurzen daarmee nog groter. Ze bepalen in hoge mate of er voldoende diepte in de orderboeken is. Zonder die diepte kan een negatieve schok de prijs sneller omlaag drukken.
Macro-economie remt risicobereidheid
Rente en inflatie blijven de vraag naar risicovolle beleggingen sturen. Hogere rentes maken veilige obligaties relatief aantrekkelijker, wat kapitaal weghaalt bij crypto. Dat kan de vraagtest voor de cryptomunt verzwaren.
Besluiten van de Federal Reserve en de Europese Centrale Bank zijn hierbij leidend. Nieuwe signalen over inflatie of renteverlagingen kunnen snel doorwerken in de BTC prijs. De dollarkoers en obligatierentes spelen daarbij een extra rol.
Voor Europese beleggers is het valutarisico relevant. Een sterke dollar kan de eurowaarde van BTC extra laten schommelen. Dat vergroot de onzekerheid rond instapmomenten.
Halvering vergroot druk op miners
Na de halvering in 2024, een regelmatige halvering van de beloning per blok, dalen de inkomsten van miners in BTC-termen. Dat verhoogt de kans dat miners vaker verkopen om kosten te dekken. Extra aanbod uit die hoek vraagt om méér vraag om de prijs stabiel te houden.
De hashrate, het totale rekenvermogen dat het netwerk beveiligt, bleef de afgelopen jaren op lange termijn groeien. Een hoge hashrate wijst op een sterk beveiligd netwerk, maar zegt weinig over directe prijssteun. De verkoopbeslissingen van miners zijn daarvoor belangrijker.
Als minerverkoop samenvalt met winstneming door lange termijn houders, stapelt de druk zich op. Dan worden ETF-instroom en particuliere koopkracht doorslaggevend. Dat maakt de vraagtest in 2025 scherper.
Wat dit betekent voor Europese beleggers
Voor Nederlandse en Europese gebruikers geldt sinds 2024 MiCA, de EU-regelgeving voor cryptomarkten. MiCA moet zorgen voor betere transparantie en sterker toezicht. In Nederland houden AFM en DNB toezicht op aanbieders die onder de regels vallen.
Meer transparantie helpt bij het volgen van instroom en uitstroom bij platforms en fondsen. Toch blijft BTC een volatiel en op sentiment gedreven actief. Signalen uit on-chain data zijn nuttig, maar niet zaligmakend.
Wie de markt volgt, let op drie lijnen: ETF-instroom, on-chain winstneming en macrodata over rente en inflatie. Samen bepalen zij of de vraag de verkoop kan bijbenen. Dat is de kern van de vraagtest waar de markt in 2025 voor staat.
Dit artikel is uitsluitend informatief en vormt geen beleggingsadvies. Investeren in Bitcoin brengt risico’s met zich mee. Raadpleeg een financieel adviseur voor persoonlijk advies.
