Grote Bitcoin-houders hebben de afgelopen weken circa 240.000 BTC bijgekocht. Dat blijkt uit on-chaindata, die bewegingen op het netwerk rechtstreeks meet. Deze extra vraag valt samen met een krapper aanbod na de recente halving. De Bitcoin koers lijkt daardoor steun te vinden, al blijft de markt gevoelig voor macro-economisch nieuws.
Whales kopen 240.000 BTC bij
Adresgroepen met zeer grote saldi, vaak “whales” genoemd, hebben hun posities uitgebreid. In totaal gaat het om zo’n 240.000 BTC, een hoeveelheid die neerkomt op ruim 1% van de circulerende voorraad. On-chain betekent dat de cijfers komen uit de publieke transactiedata van het Bitcoin-netwerk. De koopactiviteit wijst op vertrouwen van grote partijen, maar is geen garantie voor een blijvende stijging.
De schaal van deze inkoop is aanzienlijk ten opzichte van de huidige stroom nieuwe munten. Sinds de halving komen er gemiddeld ongeveer 450 BTC per dag bij, omdat de beloning per blok is gehalveerd. Daardoor kan een relatief kleine groep kopers het evenwicht tussen vraag en aanbod tijdelijk verschuiven. Dat vergroot de kans op snellere koersbewegingen bij nieuws of liquiditeitsschokken.
De toename in whale-saldi kan verschillende oorzaken hebben. Een deel kan samenhangen met instroom naar gereguleerde beleggingsproducten, waarvan de coins bij enkele grote custodians belanden. Ook hedgefondsen en bedrijfskassen gebruiken vaak grote adressen voor opslag. Het gevolg is dat meer BTC langere tijd uit de handel kan verdwijnen.
240.000 BTC staat ongeveer gelijk aan 18 maanden aan nieuw aanbod sinds de halving.
Bitcoin koers vindt steun door vraag
Extra koopdruk van grote partijen kan korte termijn-steun geven aan de Bitcoin koers. De markt is echter breder: liquiditeit, orderboekdiepte en het gedrag van kleinere beleggers spelen ook mee. Als veel coins naar opslag gaan, neemt de verhandelbare voorraad op beurzen af. Dit kan prijsschommelingen versterken bij nieuwe vraag of onverwachte verkooporders.
Een veelgevolgde graadmeter is exchange-uitstroom, het aantal BTC dat van handelsplatforms wordt opgenomen. Exchange-uitstroom betekent vaak dat beleggers hun munten naar koude opslag verplaatsen en minder snel verkopen. Tegelijk kan een omkering — sterke instroom naar beurzen — duiden op aanstaande verkoopdruk. Deze signalen werken samen met macrofactoren, zoals renteverwachtingen.
Beleggers kijken daarom ook naar centrale banken. Een hogere rente bij de Federal Reserve of de Europese Centrale Bank (ECB) maakt risicovolle activa meestal minder aantrekkelijk. Omgekeerd kan een rentepauze of -verlaging de risicobereidheid vergroten. Zo blijft de BTC prijs afhankelijk van zowel netwerkdata als het bredere economische klimaat.
Halving verkleint nieuw aanbod sterk
De halving is een vaste gebeurtenis in het protocol waarbij de beloning per blok halveert. Hierdoor daalt het aantal nieuwe munten dat miners ontvangen en neemt de schaarste toe. Sinds de laatste halving komen er nog ongeveer 3,125 BTC per blok bij, gemiddeld 450 per dag. Dit structureel lagere aanbod maakt dat vraagpieken sneller doorwerken in de prijs.
Voor grote kopers verkleint dit de ruimte om ongemerkt veel te accumuleren. Een enkele aankoopgolf kan nu een groter deel van het maandelijkse nieuw aanbod opslokken. Dat versterkt de rol van voorraad op beurzen en de bereidheid van bestaande houders om te verkopen. De markt reageert daardoor vaker schokkerig op nieuws en datapunten.
Voor particuliere beleggers is de halving eenvoudig samen te vatten: er komen minder nieuwe bitcoins bij, terwijl de vraag kan schommelen. Dit maakt het aanbod elastischer in tijd, maar niet in omvang. Het netwerk zelf verandert niet in functie; alleen de uitgiftesnelheid daalt volgens schema. Dat is een kernonderdeel van Bitcoin’s monetaire ontwerp.
ETF-instroom vergroot structurele vraag
Reguliere beleggingsproducten hebben dit jaar voor extra vraag gezorgd. Spot-ETF’s in de Verenigde Staten kopen daadwerkelijk BTC aan en bewaren die bij een custodian. Deze stromen kunnen als whale-activiteit zichtbaar zijn, omdat veel coins op enkele grote adressen staan. Hetzelfde geldt voor Europese ETP’s, al is de markt hier kleiner.
Voor Europese beleggers is de regelgeving strenger geworden. MiCA, de Europese verordening voor cryptomarkten, stelt vanaf 2024 eisen aan uitgevende instellingen en dienstverleners. Dat moet de transparantie vergroten en operationele risico’s verkleinen. In Nederland houden de AFM en De Nederlandsche Bank toezicht op aanbieders die binnen hun domein vallen.
Meer institutionele toegang kan de vraag stabieler maken, maar brengt ook concentratie mee. Een beperkt aantal bewaarders en fondshuizen beheert grote hoeveelheden BTC. Dat is efficiënt, maar creëert afhankelijkheid van hun processen en risicobeheer. Transparantie over reserves en transactiestromen blijft daardoor belangrijk.
Risico’s van geconcentreerd BTC-bezit
Wanneer veel BTC bij enkele adressen ligt, kan een verkoopgolf de markt snel raken. Whales hebben de capaciteit om met relatief weinig transacties grote prijsbewegingen te veroorzaken. Hun timing is bovendien lastig te voorspellen op basis van publieke data. Accumulatie in het verleden leidde niet altijd tot een onmiddellijke of blijvende koersstijging.
On-chainindicatoren helpen om gedrag te duiden, maar hebben beperkingen. Adressen zijn niet gelijk aan personen en custodians bundelen vaak klanttegoeden. Daardoor kan één “whale-adres” meerdere partijen representeren. Het is belangrijk om deze cijfers te zien als richtinggevend, niet als sluitend bewijs.
Voor marktdynamiek telt tot slot het samenspel van vraag, aanbod en liquiditeit. Macro-economische verrassingen, beleidsbesluiten en nieuws over regelgeving kunnen het sentiment snel kantelen. De recente inkoop door grote houders verkleint wel de direct beschikbare voorraad. Dat geeft kortetermijnsteun, maar garandeert geen blijvende trend.
Dit artikel is uitsluitend informatief en vormt geen beleggingsadvies. Investeren in Bitcoin brengt risico’s met zich mee. Raadpleeg een financieel adviseur voor persoonlijk advies.
