Amerikaanse spot-ETF’s op Bitcoin winnen terrein ten opzichte van goudfondsen. De afgelopen maanden nam de handel en instroom in deze producten duidelijk toe op beurzen in New York. Grote aanbieders als BlackRock en Fidelity trekken nieuw kapitaal aan. Dit Bitcoin nieuws is relevant voor de Bitcoin koers, omdat ETF-instroom de vraag naar de munt kan vergroten.
Bitcoin ETF verslaat goud in volume
Spot-ETF’s op de cryptomunt draaien geregeld hogere dagomzetten dan grote goud-ETF’s. Vooral iShares Bitcoin Trust (BlackRock) en Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund vallen op met hoge handel en instroom. Daarmee schuift de digitale tegenhanger op richting de plek die goudfondsen lang domineerden.
Een ETF is een beleggingsfonds dat op de beurs wordt verhandeld en het rendement van een onderliggende waarde volgt, zoals goud of Bitcoin.
De doorbraak kwam na de goedkeuring van spot-ETF’s door de Amerikaanse SEC in januari 2024. Sindsdien kunnen banken, adviseurs en pensioenbeheerders eenvoudiger blootstelling nemen. De fondsen noteren op grote beurzen als NYSE en Nasdaq en zijn te kopen als een gewoon aandeel.
Goudfondsen als SPDR Gold Shares en iShares Gold Trust lieten in meerdere perioden uitstroom zien. Beleggers herwegen hun portefeuille tussen traditionele schuilhavens en nieuwe alternatieven. Dat zegt niet dat goud uit beeld is, maar het marktaandeel verschuift zichtbaar.
De trend is niet elke dag gelijk en kan draaien bij nieuwe macro-economische prikkels. Toch wijst het patroon op een structurele vraag naar BTC via gereguleerde kanalen. Dat vergroot de rol van de cryptomunt in brede portefeuilles.
Instroom drukt aanbod van BTC
Spot-ETF’s moeten echte bitcoins aanhouden voor elke nieuw uitgegeven ETF-aandeel. Deze munten gaan vaak naar koude opslag, een kluis zonder internetverbinding. Daardoor komen ze minder snel terug op de markt.
Dat leidt tot minder beschikbare munt op handelsplatforms. Dit heet exchange-uitstroom: bitcoins gaan van beurzen naar opslag bij een bewaarder. Minder vrij aanbod kan de verkoopdruk verlagen als de vraag gelijk blijft of stijgt.
Het mechanisme van aanmaken en inwisselen van ETF-aandelen houdt de prijs dicht bij de marktprijs. Grote banken en marketmakers zorgen hiervoor door mandjes te leveren of op te halen. Dit helpt de liquiditeit en kan de spread, het verschil tussen koop- en verkoopprijs, verkleinen.
Er zijn ook risico’s. Een groot deel van de ETF-bewaarneming ligt bij enkele partijen, vaak Coinbase Custody. Dat is efficiënt, maar vergroot de concentratierisico’s als er operationele problemen ontstaan.
Goud ETF’s zien aanhoudende uitstroom
Ondanks een sterke goudprijs kenden verschillende goudfondsen periodes met netto-uitstroom. Een deel van de beleggers neemt winst of schuift naar cash en obligaties zolang rentes relatief aantrekkelijk zijn. Anderen zoeken meer groei in risicovolle activa.
De macro-achtergrond blijft leidend. Wanneer de Federal Reserve of de ECB hint op lagere rentes, profiteren doorgaans zowel goud als BTC. Hoger dan verwachte rentes of een sterkere dollar kunnen juist druk geven.
Goud behoudt zijn rol als defensief bezit zonder tegenpartijrisico. Bitcoin heeft een ander profiel: hogere volatiliteit en een digitaal, programmeerbaar karakter. In de praktijk vullen beide elkaar soms aan binnen één portefeuille.
Portefeuilles worden regelmatig herwogen op basis van risico en rendement. In zo’n herweging kan kapitaal verschuiven tussen goud, BTC en andere bouwstenen. Dat verklaart waarom instroom en uitstroom per maand sterk kan verschillen.
Effect op Bitcoin koers en volatiliteit
Nieuwe ETF-instroom kan de BTC prijs ondersteunen, maar biedt geen garantie. De koers reageert ook op macrodata, liquiditeit en marktstemming. Scherpe bewegingen blijven mogelijk, zowel omhoog als omlaag.
Een structurele factor is de halving, de periodieke halvering van de nieuwe Bitcoin-uitgifte ongeveer elke vier jaar. Minder nieuw aanbod komt dan op de markt. Als de vraag via ETF’s aanhoudt, kan dat het evenwicht beïnvloeden.
De handel concentreert zich nu vaker rond Amerikaanse beursuren door het ETF-ritme. Dat kan intraday schommelingen vergroten, maar verbetert ook de diepte van de markt. Voor lange termijn blijft adoptie belangrijker dan dagvolumes.
Nederlandse beleggers kijken bovendien naar de euro-dollarkoers. BTC noteert vooral in dollars, dus wisselkoersen tellen mee in het rendement. Dit kan de uitkomst in euro’s anders maken dan de beweging in dollars.
Toegang en regels in Europa
Veel Europese particuliere beleggers kunnen geen Amerikaanse ETF’s kopen door PRIIPs-regels. Zonder een vereiste informatiedocument (KID) blokkeren brokers de handel voor retailklanten. Dat geldt ook voor de spot-ETF’s op BTC in de VS.
In Europa bestaan wel fysieke Bitcoin-ETP’s op beurzen als Xetra, SIX en Euronext. Aanbieders zoals 21Shares, ETC Group en WisdomTree houden BTC aan als dekking en publiceren een KID. Zo blijft gereguleerde toegang ook voor EU-beleggers mogelijk.
MiCA, de Europese cryptowet die sinds 2024 gefaseerd ingaat, legt strengere regels op aan dienstverleners. In Nederland houden AFM en DNB toezicht op aanbieders van cryptodiensten. Dat moet het beleggersbeschermingsniveau verhogen.
Kosten en praktische punten verschillen per product. Let op beheervergoedingen, bewaarkosten en de spread. Voor Nederlanders telt het vermogen mee in box 3, wat de netto-opbrengst beïnvloedt.
Dit artikel is uitsluitend informatief en vormt geen beleggingsadvies. Investeren in Bitcoin brengt risico’s met zich mee. Raadpleeg een financieel adviseur voor persoonlijk advies.
