Bitcoin kreeg begin juli een harde klap. De koers dook op 5 juli 2024 kort tot rond $53.500, ongeveer €49.500. Deutsche Bank heeft nu vijf duidelijke oorzaken aangewezen voor deze val. Het gaat om extra aanbod, hefboomhandel en afnemende vraag op grote markten, met directe impact voor handelaren in Europa.
Vijf oorzaken volgens bank
Deutsche Bank wijst vijf factoren aan die samen de verkoopgolf aanwakkerden. De bank kijkt naar aanbod uit faillissementsboedels en overheden, naar hefboomposities op beurzen en naar stromen in beleggingsproducten. Ook de financiële druk bij miners speelt mee na de halvering van april.
Volgens de analyse kwam de klap niet door één gebeurtenis. Het was een kettingreactie. Zodra de koers brak, volgden automatische verkopen en nam de liquiditeit af.
- Start van Mt. Gox-terugbetalingen met mogelijk extra verkoopdruk
- Overboekingen van de Duitse staatswallet naar beurzen en market makers
- Cascades van liquidaties op derivatenbeurzen door hoge hefboom
- Tijdelijke uitstroom uit spot Bitcoin-ETF’s in de VS
- Verkoop door miners na hogere kosten en lagere beloning
Voor Nederlandse beleggers is dit vooral voelbaar via de euro-markten bij partijen als Bitvavo. Prijsschokken in dollars slaan direct over naar BTC/EUR-paren. Spreads kunnen dan kort oplopen.
Mt. Gox vergroot verkoopdruk
De curator van Mt. Gox is in juli 2024 begonnen met terugbetalingen aan schuldeisers. Dat gebeurt deels in Bitcoin en Bitcoin Cash. Een deel van die ontvangers kan ervoor kiezen om te verkopen, wat de markt extra aanbod geeft.
De verwachting van grote uitkeringen werkte al weken als psychologische druk. Handelaren anticipeerden op verkoop. Dat maakte de markt gevoelig voor negatieve prikkels.
Niet alle coins komen tegelijk vrij. Maar de zichtbare beweging van grote hoeveelheden weegt op het sentiment. Dat gold zeker in de dagen rond 5 juli.
Duitse staatswallet stuurt BTC
In dezelfde periode verplaatste de Duitse overheid (via een politie-wallet) regelmatig Bitcoin naar exchanges en market makers. Die transfers werden publiek gevolgd via on-chain data. Elke nieuwe batch voedde de vrees voor extra verkoop.
Voor Europa is dit uniek: staatsbezit van in beslag genomen BTC dat stap voor stap de markt in gaat. De timing rond de dip vergrootte de impact. Zelfs zonder directe verkoop zien handelaren dit als supply-risico.
De zichtbaarheid van deze transacties op de keten van blokken werkt als signaal. Marktpartijen passen posities aan. Dat kan tot versneld verkopen leiden, ook buiten Duitse handelsuren.
Hefboomliquidaties verergeren val
Toen de prijs zakte, werden veel long-posities met hefboom op beurzen als Binance, OKX en Bybit geliquideerd. Bij een liquidatie verkoopt het platform automatisch om schulden te dekken. Dat zorgt voor extra verkooporders en duwt de prijs verder omlaag.
Een liquidatie is de automatische sluiting van een schuldpositie door een beurs zodra de onderliggende waarborg (marge) te klein wordt.
Deutsche Bank wijst erop dat hoge leverage de val versnelt. Dunne orderboeken buiten Amerikaanse openingstijden maken het effect groter. Europa voelde dat in de ochtenduren, wanneer liquiditeit vaak lager is dan in de VS-sessie.
Voor eurohandelaars betekent dit scherpere bewegingen in BTC/EUR. Stops worden sneller geraakt. Het herstel duurt daarna vaak langer door afnemende risicobereidheid.
ETF-vraag valt tijdelijk terug
Spot Bitcoin-ETF’s in de VS lieten eind juni en begin juli meerdere dagen uitstroom zien. Minder instroom betekent minder structurele koopdruk. Bij een daling is er dan weinig vangnet.
Deze fondsen sturen de wereldwijde prijs, ook al handelen Nederlanders vooral via lokale brokers. Minder vraag in New York werkt door in eurokoersen in Amsterdam. Dat was zichtbaar in de prijsvorming en het lagere spotvolume.
Europese ETP’s zijn kleiner en vangen dit niet op. Het zwaartepunt ligt in de VS. Daardoor bepaalt Wall Street indirect het tempo van herstel.
Miners verkopen na halvering
Na de halvering van april 2024 halveerde de beloning per blok. De inkomsten in BTC daalden, terwijl energiekosten hoog bleven. Een deel van de miners verkocht reserves om kosten te betalen.
Die verkoop is op zichzelf niet nieuw. Maar tegelijk met andere bronnen van aanbod telt elke extra coin zwaarder mee. Dat maakte de val dieper dan een normale correctie.
Voor de langere termijn kan de markt dit absorberen. Maar rond 5 juli werkte het stapelend. Aanbod nam toe, vraag verzwakte, en leverage deed de rest.
