Een nieuwe ranglijst laat zien welke drie bedrijven nu de meeste Bitcoin (BTC) op hun eigen balans hebben. Het gaat om MicroStrategy, Marathon Digital en Tesla. De stand is opgebouwd uit openbare bedrijfsrapporten en on-chain data die walletbezit volgen. Voor Nederlandse handelaren en spaarders is dit relevant, omdat zo’n concentratie invloed kan hebben op liquiditeit en koersschokken.
MicroStrategy blijft veruit grootste
MicroStrategy, een Amerikaans softwarebedrijf, koopt sinds 2020 actief BTC als reserve op de bedrijfsbalans. Het bedrijf voegt geregeld toe met opbrengsten uit aandelen- en leningenuitgiftes. Daarmee staat het ruimschoots bovenaan als grootste beursgenoteerde BTC-houder.
Dat één partij zoveel BTC beheert, vergroot het concentratierisico. Grote verplaatsingen tussen wallets vallen op en kunnen marktsentiment beïnvloeden. Tegelijk zorgt de transparantie van de kwartaalrapporten voor duidelijkheid richting beleggers en toezichthouders.
Voor de markt is het belangrijk dat deze holdings niet te verwarren zijn met exchange-reserves. Dit zijn geen klanttegoeden, maar BTC die het bedrijf zelf bezit en boekhoudkundig verantwoordt als onderdeel van de treasury.
- MicroStrategy — softwarebedrijf met BTC-treasury sinds 2020
- Marathon Digital — grote miner die eigen productie opslaat
- Tesla — autobouwer met een blijvende kernpositie in BTC
Marathon stapelt mijn-voorraad op
Marathon Digital is een van de grootste Bitcoin-miners in de VS en houdt een aanzienlijk deel van de zelf gemijnde BTC vast. Miners verkopen vaak om stroom- en hardwarekosten te betalen, maar Marathon heeft de afgelopen jaren juist gekozen voor voorraadopbouw. Daardoor staat het bedrijf tweede op de ranglijst van zakelijke BTC-bezitters.
Die strategie verkleint de vrij verhandelbare BTC-voorraad op korte termijn. Het kan de markt krapper maken wanneer de vraag stijgt. Tegelijk blijft een deel van deze voorraad cyclisch: in periodes met lagere marges kunnen miners alsnog verkopen.
Maandelijkse productierapporten van Marathon geven doorgaans inzicht in productie, verkochte coins en de stand van de voorraad. Dat maakt de holdings relatief goed te volgen, ook voor Europese marktpartijen die afhankelijk zijn van transparantie bij grote aanbieders.
Tesla behoudt vaste BTC-positie
Tesla kocht in 2021 BTC voor de bedrijfsbalans en reduceerde die positie in 2022. Sindsdien houdt het bedrijf een kernpositie aan, waarmee het de grootste niet-crypto industriële onderneming met BTC blijft. De omvang is al langere tijd stabiel en wordt per kwartaal gerapporteerd.
Voor de verslaggeving is in de VS een wijziging doorgevoerd: vanaf boekjaren die in 2025 starten, mogen bedrijven crypto-activa waarderen tegen reële waarde (fair value). Dat kan schommeling in waarderingsverliezen en -winsten beter zichtbaar maken. Voor grote houders als Tesla schept dit meer duidelijkheid over de actuele balanswaarde.
Bewegingen bij Tesla — aankopen of verkopen — gelden vaak als marktsignaal. Niet omdat het om klantgelden gaat, maar omdat het om een zichtbaar, beursgenoteerd bedrijf met een substantiële positie gaat. Verplaatsingen op de keten van blokken worden bovendien snel opgepikt door on-chain analysetools.
ETF’s en exchanges tellen niet mee
De ranglijst gaat over BTC die een bedrijf zélf bezit op de balans. Exchange-reserves bij partijen als Binance, Coinbase of Bitvavo vallen daarbuiten, omdat dit klanttegoeden zijn. Hetzelfde geldt voor spot-ETF’s in de VS (bijvoorbeeld iShares en Fidelity) en ETP’s in Europa (zoals 21Shares en ETC Group), die BTC beheren voor fondsdeelnemers.
Ook bijzondere gevallen, zoals failliete boedels met grote voorraden, horen niet thuis in een bedrijfsranglijst. Zij beheren tijdelijk en met een ander doel. Het onderscheid is belangrijk om te begrijpen wie beslist over verkoop en wanneer dat kan gebeuren.
Bitcoin-treasury: de hoeveelheid BTC die een bedrijf zelf op de balans houdt en waarover het zelfstandig kan beslissen. Klanttegoeden bij exchanges of fondsen vallen hier niet onder.
Deze afbakening helpt de markt de juiste risico’s te wegen: concentratie bij één bedrijfsbalans is iets anders dan gespreid fondsbezit of custodial opslag voor klanten. Voor prijsimpact zijn vooral verplaatsingen uit eigen treasury’s relevant, omdat dat directe verkoopdruk kan betekenen.
Effect op Nederlandse markt
In Nederland handelen veel mensen via platforms als Bitvavo en internationale exchanges. Wanneer een top-houder grote bedragen verplaatst, kan de liquiditeit op korte termijn verslechteren en de spread toenemen. Dat raakt ook euro-markten en BTC-EUR paren.
Europese beleggingsproducten in BTC zijn bewaard bij gereguleerde bewaarders onder Europees recht. Dat beschermt beleggers, maar voorkomt niet dat veel coins bij een paar professionele partijen liggen. Concentratie blijft dus een punt van aandacht voor toezichthouders en marktgebruikers.
Voor wie BTC aanhoudt of verhandelt, blijft één ding essentieel: volg de transparante rapportages van grote houders en let op on-chain signalen rond hun wallets. Die informatie komt vaak eerder dan koersreacties en helpt om risico’s beter in te schatten.
