Michael Burry, de belegger achter “The Big Short”, waarschuwt dat Bitcoin (BTC) kan wegzakken in een neerwaartse spiraal. Zijn boodschap trok deze week wereldwijd aandacht, nadat hij publiekelijk zijn zorgen deelde. De timing valt samen met grote schommelingen en snelle liquidaties op cryptoderivatenbeurzen. Dat raakt ook Europese en Nederlandse handelaren op platforms als Binance, Coinbase en Bitvavo.
Burry waarschuwt voor neerwaartse spiraal
Burry staat bekend om zijn vroege waarschuwing voor de huizencrisis in 2008. Als hij zich uitspreekt, kijken veel beleggers mee, ook in de markt voor digitale valuta. Zijn huidige signaal zet vooral de risico’s van plotselinge dalingen bij Bitcoin centraal. Het gaat hier om een waarschuwing, geen voorspelling met een tijdpad.
De kern van zijn zorg is het mechanisme dat dalingen kan versnellen. In crypto gebeurt dat vaak via hefboomhandel en gedwongen verkopen. Wanneer de prijs snel zakt, kunnen brokers en beurzen posities automatisch sluiten. Dat kan extra verkoopdruk veroorzaken, bovenop de verkoop door gewone handelaren.
Het bericht van Burry wordt breed gedeeld op sociale media en financiële nieuwssites. Zulke berichten kunnen het marktsentiment beïnvloeden, vooral in onzekere periodes. Toch bewegen koersen niet altijd één op één met opiniemakers. De markt reageert uiteindelijk op liquiditeit, vraag en aanbod, en concrete nieuwsgebeurtenissen.
Derivaten versterken verkoopdruk
Een groot deel van de handel in Bitcoin loopt via derivaten, zoals futures met hefboom. Met hefboom vergroot je jouw inzet, maar ook je risico. Bij scherpe dalingen sluiten beurzen posities die onder de marge komen. Dit heet een liquidatie en leidt tot automatische verkoop op de markt.
Als veel handelaren dezelfde richting kiezen, kan een “liquidatieketting” ontstaan. De ene gedwongen verkoop duwt de prijs lager, waardoor de volgende positie onder water komt. Zo kan een neerwaartse spiraal ontstaan zonder nieuw fundamenteel nieuws. Het effect is vaak het sterkst op beurzen met hoge hefboom en dunne orderboeken.
Een neerwaartse spiraal is een kettingreactie: dalende prijzen veroorzaken gedwongen verkopen, die de prijs nóg verder omlaag drukken.
Spotmarkten kunnen dit deels dempen, maar niet altijd. Als liquiditeit dun is, lopen spreads op en vallen prijzen sneller terug. Dit zagen we eerder bij plotselinge “flash crashes” in crypto. Zulke momenten laten zien hoe kwetsbaar markten met veel hefboom kunnen zijn.
Europese handel kwetsbaar bij schokken
In Europa handelen veel particulieren via gereguleerde platforms of euro-markten. Toch is de grootste liquiditeit vaak te vinden op internationale beurzen met dollar- of stablecoin-paren. Bij snelle dalingen wijken prijzen soms uit tussen euro- en dollarorderboeken. Dat kan tot slippage leiden bij eurotransacties.
De AFM waarschuwt al langer dat digitale assets zeer volatiel zijn en dat bescherming beperkt is. MiCA-regels verbeteren de transparantie rond uitgevers en aanbieders, maar nemen marktrisico niet weg. Bij derivaten gelden in de EU voor retail strenge hefboomlimieten via CFD-regels. Veel handel ontstaat echter buiten deze kaders, waar hogere hefboom het risico vergroot.
Nederlandse gebruikers met accounts bij Bitvavo, Coinbase of Kraken zien doorgaans lagere hefboomrisico’s dan op offshore beurzen. Toch kunnen ze indirect last hebben van verkoopgolven elders. Prijsdruk op grote internationale markten werkt snel door naar europaren. In stressmomenten worden opnames trager en kunnen kosten oplopen.
Wat beleggers nu kunnen verwachten
Als een neerwaartse spiraal inzet, staat liquiditeit centraal. Orderboeken dunnen uit, waardoor grote orders meer impact hebben. Beurzen verhogen soms marges om risico te beperken. Dat kan extra druk geven op hefboomposities die al krap zitten.
Naarmate liquidaties afnemen, stabiliseert de markt vaak rond nieuwe prijsvlakken. Dan keert liquiditeit terug en vernauwen spreads. Historisch kan dit proces uren tot dagen duren. De duur hangt af van de omvang van openstaande posities en de diepte van de markt.
Voor Europese en Nederlandse handelaren is de koppeling tussen spot en derivaten bepalend. Sterke schokken op futuresmarkten sturen snel de spotprijs van BTC. Het signaal van Burry vergroot de aandacht voor deze dynamiek. De markt zal laten zien of het bij een waarschuwing blijft of dat verkoopdruk doorzet.
