Langetermijnhouders van Bitcoin hebben in deze marktcyclus een recordhoeveelheid munten verplaatst of verkocht. In totaal gaat het om 15,2 miljoen BTC, zichtbaar in on-chain gegevens wereldwijd. Dit speelt rond de halving van 2024 en midden in sterke instroom bij spot-ETF’s in de VS. De Bitcoin koers bleef ondanks deze uitstroom opvallend stabiel door brede vraag.
Langetermijnhouders verminderen BTC-voorraad fors
Langetermijnhouders zijn partijen die hun munten minstens 155 dagen niet verplaatsen. Zij hebben in deze cyclus 15,2 miljoen BTC uitgegeven of verschoven. Dat is een bruto getal: dezelfde munt kan meerdere keren meetellen als die opnieuw wordt doorverkocht. Toch laat het een duidelijke verschuiving in bezit zien.
Het begrip “verkocht” is op de blockchain niet zwart-wit. On-chain data registreert vooral beweging: van een eigen wallet naar een exchange, of tussen eigen adressen. Een exchange is een handelsplatform waar munten worden gestort of opgenomen. Of er daarna echt is verkocht, blijkt pas uit orderboeken en handelsvolumes.
De voorraad bij langetermijnhouders daalt in zulke fasen vaak, terwijl kortetermijnhouders juist meer BTC vasthouden. Dat past in een typische cyclus: oudere munten komen in beweging bij hogere prijzen. De totale uitgifte van 15,2 miljoen BTC betekent dus niet dat evenveel nieuwe kopers nodig waren op één moment. Het is verspreid over maanden en in een markt met diepe liquiditeit.
De drijfveren zijn begrijpelijk. Winstnemingen na forse stijgingen, herweging in portefeuilles en fiscale planning spelen mee. Ook kunnen professionele partijen liquiditeit leveren aan nieuwe instroomkanalen, zoals ETF’s. Deze mix verklaart waarom veel oudere coins nu circuleren.
On-chain data toont grote distributie
On-chain data is informatie die direct uit de blockchain wordt gehaald; het laat transactiestromen en leeftijd van munten zien. Analysebedrijven als Glassnode, CryptoQuant en Coin Metrics meten bijvoorbeeld wanneer “oude” munten weer in beweging komen. Een toename in deze categorie wijst op distributie door langetermijnhouders. Dat patroon was de afgelopen maanden duidelijk zichtbaar.
Een belangrijke maatstaf is de verdeling naar “coin age”, oftewel hoe lang munten stilstaan. Als oude voorraden sneller bewegen, zie je dat terug in leeftijdsbanden met hogere activiteit. Daarnaast zijn stortingen naar exchanges een signaal van potentiële verkoopdruk. Opnames bij exchanges duiden juist op bewaren buiten handelsplatforms.
Tegelijk laten data over uitstroom en instroom bij beurzen zien dat vraag de verkoop vaak snel opvangt. Grote bewegingen van oude munten leidden niet steeds tot blijvende koersdruk. Dat wijst op actieve absorptie door liquiditeit in zowel spotmarkten als institutionele kanalen. Het resultaat is een markt die veel volume verwerkt zonder langdurig uit balans te raken.
In deze cyclus is 15,2 miljoen BTC door langetermijnhouders uitgegeven of verplaatst.
Bitcoin koers blijft veerkrachtig
Ondanks de forse distributie bereikte de munt in 2024 nieuwe recordniveaus. De BTC prijs corrigeerde tussendoor, maar herstelde telkens in de buurt van eerdere toppen. Dat beeld is typisch voor een markt met brede en terugkerende vraag. Verkoopgolven krijgen daardoor minder vat op het langere termijnbeeld.
Een deel van die vraag komt uit spot-ETF’s, die dagelijks BTC moeten inkopen om instroom te dekken. Namen als iShares Bitcoin Trust (BlackRock) en Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund trekken miljarden aan beheerd vermogen. Dat creëert structurele kooporders in de markt. Het maakt de orderboeken dieper en schokken korter.
Ook de macro-economie speelt mee. Renteverwachtingen bij de Federal Reserve en de Europese Centrale Bank sturen de risicobereidheid. Dagen met hogere obligatierentes wegen vaak op cryptoprijzen, en omgekeerd. De koers schommelt daardoor mee met het bredere marktsentiment.
Kortetermijnbewegingen blijven echter grillig. Grote verkooporders of nieuws kunnen snel procenten van de prijs halen. Even snel kan de markt weer draaien bij nieuwe vraag. Dat hoort bij een actief en 24/7 verhandeld activum.
ETF-stromen en halving drukken stempel
De introductie van Amerikaanse spot-ETF’s in januari 2024 veranderde de marktdynamiek. Een ETF is een beursfonds dat de prijs van een onderliggende belegging volgt. Voor BTC betekent dat: daadwerkelijke munten op de balans van de fondsbeheerder. Instroom in deze fondsen leidt dus tot directe aankopen op de markt.
In april 2024 vond ook de halving plaats. Halving is de vaste halvering van de blokbeloning voor miners, waardoor minder nieuwe BTC in omloop komt. Na de halving komen er per dag beduidend minder munten bij. Dat verkleint het nieuwe aanbod dat de markt moet opnemen.
De combinatie van minder nieuw aanbod en extra institutionele vraag is belangrijk. Het helpt verkoopgolven door langetermijnhouders te absorberen. Daardoor blijft de markt functioneel, ook bij hogere volumes. De 15,2 miljoen BTC aan bewegingen past in dat evenwicht.
Voor Europese beleggers is er een parallel. In de EU zijn meerdere beursgenoteerde ETP’s op BTC beschikbaar, bijvoorbeeld op Xetra en Euronext. MiCA, de Europese cryptoverordening sinds 2024, scherpt transparantie en toezicht aan. Dat kan het vertrouwen en de toegang tot gereguleerde producten vergroten.
Gevolgen voor Europese Bitcoin-beleggers
Dat veel oude munten in beweging komen, betekent dat bezit verschuift naar actievere handen. De omloopsnelheid, het tempo waarin munten van eigenaar wisselen, kan daardoor stijgen. Markten reageren dan sneller op nieuws en liquiditeitsgolven. Dat zorgt soms voor scherpere intraday-bewegingen.
Voor grote en kleine partijen heeft dit ook een praktisch voordeel: diepte in de markt. Hoge volumes duiden op voldoende tegenpartijen om orders uit te voeren. Wel kunnen spreads tijdelijk toenemen bij piekvolatiliteit. Tijdstip en handelslocatie maken dan verschil voor de uiteindelijke prijs.
Regelgeving speelt in Europa een grotere rol na 2024. MiCA stelt eisen aan uitgevende partijen en dienstverleners, zoals duidelijke informatie en scheiding van klanttegoeden. In Nederland houdt De Nederlandsche Bank toezicht op cryptoaanbieders en registreert zij dienstverleners. De Autoriteit Financiële Markten let op consumentenbescherming en eerlijke informatie.
Voor gebruikers blijft de keuze tussen zelfbewaring en bewaring via een dienstverlener belangrijk. Zelfbewaring geeft directe controle, maar vraagt zorg voor sleutels en beveiliging. Bewaring bij een partij brengt tegenpartijrisico mee, maar kan operationeel eenvoudiger zijn. Controleer altijd kosten, voorwaarden en opnamebeleid.
Dit artikel is uitsluitend informatief en vormt geen beleggingsadvies. Investeren in Bitcoin brengt risico’s met zich mee. Raadpleeg een financieel adviseur voor persoonlijk advies.
