Toezichthouders in Hongkong hebben nog geen licentie verleend voor een stablecoin die is gekoppeld aan de Hongkongse dollar (HKD). De regering mikte op de eerste goedkeuringen rond maart van dit jaar, maar die streefdatum is voorbij. Het uitblijven van vergunningen vertraagt plannen om digitaal betalingsverkeer te reguleren. Dit is ook relevant Bitcoin nieuws, omdat gereguleerde stablecoins vaak worden gebruikt om BTC te kopen en te verhandelen.
Hongkong mist deadline voor stablecoins
De Hong Kong Monetary Authority (HKMA) en het ministerie voor Financiën (FSTB) werken aan een vergunningstelsel voor zogeheten fiat‑gekoppelde stablecoins. Het doel is duidelijkheid te bieden aan bedrijven die een HKD‑stablecoin willen uitgeven. Ook de beurswaakhond SFC speelt mee, vooral waar stablecoins op handelsplatformen terechtkomen. Toch is er na de maart-deadline nog niets goedgekeurd.
Het toekomstige stelsel draait om uitgifte, beheer en inwisseling (redeem) tegen 1‑op‑1 waarde. Uitgevers moeten daarbij laten zien dat reserves veilig, liquide en transparant zijn. Zonder vergunning mogen uitgifte en marketing richting het brede publiek niet plaatsvinden. Dat maakt het pad lang en kostbaar voor kandidaten.
De deadline moest het tempo verhogen en investeerders vertrouwen geven. Nu schuift de tijdlijn op en blijft de markt afwachten. Voor bedrijven die in Hongkong willen lanceren, betekent dit meer onzekerheid. Zij moeten plannen en financiering dus langer overbruggen.
HKMA-sandbox zonder vergunningen tot nu toe
De HKMA opende eerder een “sandbox”, een testomgeving onder toezicht waar bedrijven hun ontwerp en processen kunnen voorleggen. Zo’n sandbox is bedoeld om eisen te verduidelijken voordat formele regels gelden. De thema’s zijn bekend: kwaliteit van reserves, governance, operationeel risico en rapportage. Toch levert dit traject nog geen formele licenties op.
In de gesprekken komen ook cybersecurity, audit en de manier van inwisseling aan bod. Vooral directe inwisseling tegen HKD bij stress op de markt is een gevoelig punt. Dat vraagt om stevige liquiditeit en nauwe samenwerking met banken. De HKMA geeft prioriteit aan stabiliteit boven snelheid.
Een stablecoin is een digitale munt die is gekoppeld aan een fiatvaluta, zoals de euro of HKD, met als doel een stabiele waarde te houden.
Er is geen vaste datum voor de eerste goedkeuringen. Zolang de definitieve regels en het vergunningproces niet volledig klaar zijn, blijft de uitgifte op pauze. Dat is teleurstellend voor aanbieders die commercieel willen starten. Maar het verkleint de kans op fouten in het ontwerp.
Strenge eisen remmen HKD-stablecoins
De lat voor HKD‑stablecoins ligt hoog. Verwachtingen gaan richting volledige dekking door veilige, liquide activa, dagelijkse rapportages en snelle inwisseling. Ook bewaarplicht bij gereguleerde partijen en externe controles horen daarbij. Deze eisen beschermen gebruikers, maar verhogen de drempel voor toetreders.
Daarnaast drukken anti-witwasregels en sanctiescreening op de kosten. Uitgevers hebben bankrelaties nodig en moeten bestand zijn tegen een “run”, een plotselinge massale uitstroom. Dat vergt robuuste risicobeheersing en cashmanagement. Niet elke fintech kan die schaal en discipline leveren.
Wereldwijde incidenten hebben de toon gezet. De val van TerraUSD in 2022 liet zien wat mis kan gaan bij zwakke dekking. Discussies over reserves en transparantie bij grote stablecoins hebben de roep om harde waarborgen vergroot. Hongkong wil herhaling voorkomen en kiest voor zorgvuldigheid.
Impact op Bitcoin liquiditeit in Azië
Stablecoins zijn de smeerolie van cryptohandel: ze vormen vaak de tegenpartij voor BTC‑transacties. Zonder lokale HKD‑stablecoin blijft handel in HKD‑paren mager en minder efficiënt. Dat maakt het lastiger om snel tussen HKD en de cryptomunt te wisselen. De liquiditeit voor BTC in Hongkong kan daardoor achterblijven.
Aziatische markten draaien nu vooral op USD‑stablecoins zoals USDT en USDC. Een HKD‑variant kan kosten verlagen en beter passen bij lokale regels en klanten. Uitstel houdt deze voordelen op afstand. Ondertussen blijft de markt leunen op dollars, ook voor handel in de regio.
Hongkong zette wel stappen met spot Bitcoin‑ETF’s in 2024. Een ETF is een beursfonds dat de waarde van een onderliggende belegging volgt. Zulke fondsen geven beleggers gereguleerde toegang tot BTC, maar lossen het betaal- en handelsvraagstuk niet op. Daarvoor zijn goedgekeurde stablecoins juist bedoeld.
Europa loopt voorop met MiCA-stablecoins
In de EU gelden de MiCA‑regels voor stablecoins sinds juni 2024 voor zogeheten ART’s en EMT’s. Uitgevers moeten een vergunning hebben als bank of elektronisch‑geldinstelling in de EU. Toezicht staat onder coördinatie van de Europese Bankautoriteit (EBA). Dit geeft een duidelijk pad voor lancering en monitoring.
Voor Nederland zijn De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM) betrokken bij het toezicht. Bedrijven moeten rekenen op strikte eisen aan reserves, rapportage en governance. Voor gebruikers betekent dit meer bescherming en transparantie. Voor aanbieders betekent het forse compliance‑kosten en doorlooptijd.
Het verschil met Hongkong is nu vooral de voorspelbaarheid. Europa heeft concrete data en procedures, terwijl Hongkong nog via de sandbox werkt. Beide streven naar consumentenbescherming en financiële stabiliteit. Maar de markt volgt waar duidelijkheid en toegang het grootst zijn.
Dit artikel is uitsluitend informatief en vormt geen beleggingsadvies. Investeren in Bitcoin brengt risico’s met zich mee. Raadpleeg een financieel adviseur voor persoonlijk advies.
