Arthur Hayes, mede-oprichter van BitMEX, stelt dat traditionele financiën moeten meebewegen met crypto of marktaandeel verliezen. Hij verwacht dat zogeheten equity perps, eeuwigdurende aandelen-derivaten op crypto-rails, in 2026 de populairste belegging worden. Deze producten geven 24/7 exposure aan aandelen via digitale assets en stablecoins zoals USDT of USDC. Dat zet druk op beurzen en brokers die alleen tijdens kantooruren open zijn.
Hayes zet beurzen onder druk
Hayes ziet hoe jonge beleggers gewend zijn aan directe, altijd-open handel in Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) en andere digitale valuta. Volgens hem kan die ervaring de standaard worden voor blootstelling aan aandelen. Crypto-infrastructuur maakt snelle afwikkeling en wereldwijd bereik mogelijk zonder tussenpersonen.
Voor traditionele partijen betekent dit dat hun beperkingen — openingstijden, traag geldverkeer, en settlement in dagen — minder aantrekkelijk worden. Platforms die wel 24/7 derivaten aanbieden, trekken die handel naar zich toe. Dat vergroot de concurrentie tussen crypto-beurzen en klassieke brokers.
Hayes koppelt deze trend aan de groei van derivatenmarkten in crypto. Op veel exchanges is het termijnhandel in digitale assets al groter dan de spotmarkt. Als vergelijkbare instrumenten voor aandelen ontstaan, kan liquiditeit daar snel naartoe verschuiven.
Equity perps: 24/7 aandelen-exposure
Equity perps zijn eeuwigdurende futures die de koers van een aandeel of index volgen, maar geen einddatum hebben. Ze worden meestal verhandeld tegen stablecoins en zijn vaak beschikbaar met hefboom. Daardoor kunnen traders posities sneller openen en sluiten dan via een klassieke broker.
Het product lijkt op bestaande crypto-perpetuals, die al jaren het grootste volume op beurzen als Bybit en OKX leveren. Het verschil is dat de onderliggende referentie geen Bitcoin is, maar bijvoorbeeld een Amerikaanse tech-aandeel of een aandelenindex. Dat maakt het voor cryptotraders mogelijk om in één omgeving zowel digitale assets als aandelen-exposure te beheren.
Een perpetual future is een derivaat zonder einddatum. Een periodieke funding rate zorgt dat de prijs dicht bij de onderliggende markt blijft.
Voor gebruikers voelt dit als één handelslaag. Orders, margin en uitkeringen lopen via dezelfde wallet. Daardoor vermindert de frictie tussen markten die nu nog gescheiden zijn.
Europa zet duidelijke grenzen
In de EU vallen derivaten op aandelen onder MiFID II. Aanbieders moeten een vergunning hebben en voldoen aan strenge regels voor beleggersbescherming. Equity perps die aandelen volgen, vallen daarom niet onder de lichte MiCA-categorie voor crypto-tokens, maar onder beleggingsregels.
Dat betekent concreet: zonder Europese vergunning geen aanbod aan EU-inwoners. In Nederland houdt de AFM hier toezicht op; partijen zonder licentie blokkeren vaak Nederlandse IP-adressen. Dit zagen we eerder bij tokenized aandelenproducten die na druk van toezichthouders uit Europa verdwenen.
Voor crypto-beurzen ontstaat zo een splitsing tussen markten. Buiten de EU kunnen equity perps sneller opkomen, terwijl Europese aanbieders eerst door een vergunningstraject moeten. Dit remt de adoptie, maar verhoogt wel de kans op duidelijke, consumentvriendelijke voorwaarden.
Gevolgen voor Nederlandse beleggers
Nederlandse beleggers zullen equity perps vooral tegenkomen via buitenlandse platforms die EU-gebruikers uitsluiten of via vergunde Europese partijen als die zulke producten lanceren. Grote Nederlandse exchanges zoals Bitvavo richten zich nu op spot- en stakingdiensten, niet op aandelen-derivaten. Voor toegang tot aandelen-derivaten blijven traditionele brokers voorlopig het meest toegankelijk en gereguleerd.
Mocht een Europese partij equity perps aanbieden, dan zal dat onder MiFID II-regels zijn. Denk aan klantkennis-toetsen, hefboomlimieten en transparante kosten. Dat vermindert risico’s, maar kan de ervaring minder “frictieloos” maken dan op een offshore crypto-exchange.
De kern voor Nederlandse gebruikers: controleer altijd of een aanbieder een EU-vergunning heeft en welke producten precies worden aangeboden. De naam “perp” of “tokenized stock” kan veel betekenen, maar de juridische bescherming verschilt sterk per platform. Dat bepaalt onder meer je rechten bij storingen of faillissementen.
Risico’s: hefboom en liquidatie
Perpetuals werken met margin en hefboom. Kleine koersbewegingen kunnen grote winst opleveren, maar ook snelle liquidaties veroorzaken. Zeker in 24/7 markten kan een nachtelijke schok een positie automatisch sluiten.
Funding rates wisselen door vraag en aanbod. Een positieve of negatieve funding kan rendement drukken of verhogen, los van de koersbeweging. Dat maakt de kosten minder voorspelbaar dan bij een klassiek aandeel.
Daarnaast speelt tegenpartij- en stablecoinrisico. Wie margin in USDT of USDC houdt, vertrouwt op de uitgevende partij en de exchange. Transparantie over reserves, segregatie van klantgelden en operationele beveiliging zijn daarom cruciaal bij de platformkeuze.
- 24/7 handel en directe afwikkeling verhogen snelheid, maar ook volatiliteitsrisico.
- EU-vergunningen bieden bescherming; zonder vergunning is toegang vaak beperkt of onbeschermd.
- Funding en hefboom maken kosten en risico’s complexer dan bij spot-aandelen.
