De cryptomarkt loopt dit jaar achter op goud en aandelen. Vooral Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) blijven in rendement achter bij brede aandelenindices en het edelmetaal. Marktanalisten verwachten dat 2026 ruimte biedt voor een inhaalslag. Zij wijzen op macro-economie, instroom in beleggingsproducten en de marktcyclus als verklaring.
Crypto blijft achter dit jaar
De koersontwikkeling van digitale valuta is de laatste maanden minder sterk dan die van goud en wereldwijde aandelen. Dat is opvallend, omdat Bitcoin eerder in het jaar nog nieuwe pieken aantikte. Het totale beeld over het jaar is echter vlakker dan bij goud en de grote aandelenindices. De markt beweegt bovendien schokkeriger dan traditionele beleggingen.
Ook binnen crypto is het verschil groot. Bitcoin houdt zich relatief beter staande dan veel kleinere munten. Altcoins hebben vaker last van dunne handel en snelle omslagen. Dat vergroot het gat met stabielere markten zoals goud.
Voor beleggers betekent dit dat de zogeheten “beta” van de markt lager uitpakt dan gehoopt. De brede cryptomarkt volgt aandelen dus niet automatisch. In periodes met minder nieuwe instroom kan de markt wekenlang in een band blijven. Daardoor lijkt de underperformance extra zichtbaar.
Rente en liquiditeit wegen
De hogere reële rente zet druk op risicovolle beleggingen. Beleggers krijgen nu meer vergoeding op veilige alternatieven, zoals staatsobligaties. Daardoor verschuift een deel van het kapitaal weg van volatiele assets zoals crypto. Het gevolg is minder vraag op piekmomenten.
Daarnaast is de liquiditeit minder diep buiten de Amerikaanse handelstijden. Grote orders bewegen de prijs dan sneller. Dat maakt herstelrally’s korter en dalingen scherper. Het verschil met goud, dat een bredere institutionele koperbasis heeft, wordt zo groter.
Tot slot spelen balansrisico’s bij handelsplatformen mee. Bij schokken worden hefboomposities snel afgebouwd. Automatische liquidaties drukken dan extra op de koers. Dat vertraagt het herstel ten opzichte van stabielere markten.
ETF’s sturen Bitcoin-vraag
De komst van Amerikaanse spot-ETF’s voor Bitcoin heeft de vraag structureel veranderd. Instroom in deze fondsen kan de prijs ondersteunen, maar uitblijvende instroom werkt andersom. De stroom is bovendien grillig per week. Dat zorgt voor onrust in de dagkoersen.
In Europa bestaan al langer spot-ETP’s op beurzen als Xetra, SIX en Euronext. Nederlandse beleggers kunnen die via hun broker of via lokale exchanges naast directe aankoop gebruiken. De Europese producten geven wel toegang, maar trekken gemiddeld minder volume dan de grootste Amerikaanse ETF’s. Dat beperkt het prijseffect op kortere termijn.
Voor Ethereum is het beeld vergelijkbaar, maar met een extra uitdaging. De markt voor ETH-ETP’s is kleiner en minder liquide. Daardoor reageren ETH-koersen soms vertraagd op nieuws of kapitaalstromen. Dit helpt de underperformance ten opzichte van grote aandelenmandjes niet.
2026 als mogelijke inhaalslag
Marktanalisten die deze week hun visie deelden, zien 2026 als kansrijk voor een inhaalslag. Zij noemen drie factoren: volwassenwording van beleggingsproducten, meer institutionele acceptatie en doorwerking van het lagere aanbod na de laatste Bitcoin-halving. Die factoren vragen tijd voordat ze volledig in de prijs zitten. Daardoor kan het effect pas later zichtbaar worden.
De cyclus van Bitcoin speelt hier een duidelijke rol. Historisch komt het grootste deel van een nieuwe cyclus vaak 12 tot 18 maanden na een halvering. Dat is geen garantie, maar het geeft een raamwerk voor timing. Analisten plaatsen de huidige zwakte daarom in een bredere cyclus.
De Bitcoin-halving vermindert ongeveer elke vier jaar de beloning per blok met 50%. Daardoor komt er minder nieuwe BTC in omloop, wat op termijn de schaarste kan vergroten.
Belangrijk is dat dit geen koersdoel is, maar een scenario. Volatiliteit en macro-economie kunnen het tempo vertragen of versnellen. Wie de cycli volgt, let de komende kwartalen op ETF-instroom en netwerkdata. Die twee signalen bepalen of 2026 inderdaad ruimte voor herstel biedt.
Europese context voor beleggers
Europa rolt stap voor stap het MiCA-regime uit. Daardoor moeten aanbieders van wallets, exchanges en bewaaroplossingen aan uniforme regels voldoen. Voor Nederlandse gebruikers betekent dit meer duidelijkheid over kosten, bewaring en risico-informatie. Het kan het vertrouwen in de markt verbeteren, maar verandert de prijscyclus niet meteen.
Toegang tot crypto is in Nederland breed: via lokale exchanges en via Europese ETP’s op gereguleerde beurzen. Dit geeft keuze tussen direct bezit en een beursproduct. Let wel op verschillen in kosten, tracking en belastingbehandeling. Die kunnen het nettoresultaat beïnvloeden bij gelijkblijvende markt.
Risico’s blijven aanwezig. Crypto blijft zeer volatiel en kent periodes met lage liquiditeit. Regelgevingswijzigingen kunnen producten of stablecoins raken. Voor nu is vooral zichtbaar dat crypto in rendement achterblijft bij goud en aandelen, terwijl analisten de blik al op 2026 richten.
