De Bitcoin koers is vandaag ongeveer 6% gedaald op de wereldwijde cryptobeurzen. De cryptomunt zakte naar het laagste niveau sinds februari. De daling kwam in korte tijd en zette de hele markt onder druk. Dat gebeurde door een mix van risicomijding en geforceerde liquidaties op de derivatenmarkten.
Bitcoin koers zakt naar februariniveau
BTC leverde in enkele uren fors in en tikte op grote platforms zoals Binance en Coinbase een nieuw meerdagen-dieptepunt aan. Beleggers trokken zich terug na een snelle verkoopgolf. De markt werd opvallend eenzijdig: er waren veel meer verkopers dan kopers.
De zwakte in de munt sloeg over naar de bredere cryptomarkt, waar volumes en volatiliteit toenamen. Volatiliteit is de mate waarin een prijs in korte tijd beweegt. In zo’n fase kunnen kleine orders relatief grote prijsbewegingen veroorzaken.
Technische niveaus in de koersgrafiek, zoals recente bodems, braken tijdens de val. Zulke doorbraken lokken vaak extra automatische verkooporders uit. Daardoor kan een daling zichzelf tijdelijk versterken.
Futures-liquidaties versnellen de daling
Op de derivatenmarkt werden veel hefboomposities gedwongen gesloten. Een future is een contract om later tegen een vooraf afgesproken prijs te kopen of te verkopen. Bij een sterke beweging kan het onderpand van handelaren te klein worden, waarna posities automatisch worden afgebouwd.
Liquidatie is de gedwongen sluiting van een hefboompositie wanneer het onderpand onder een drempel zakt.
De funding rate, een periodieke vergoeding tussen long- en shortposities op perpetual futures, geeft vaak aan welke kant te druk staat; deze vergoeding is een kortlopende prikkel die posities in evenwicht houdt. Als te veel beleggers aan dezelfde kant staan, stijgt het liquidatierisico. Dat maakt de markt kwetsbaar voor scherpe schokken.
Wanneer liquidaties starten, raken orderboeken snel uit balans. Een orderboek is het overzicht van alle koop- en verkooporders op een beurs. Daardoor wordt elke volgende verkooporder tegen een lagere prijs gevuld, wat de daling versnelt.
Renteverwachtingen zetten BTC onder druk
Hogere of langer hoge rentes drukken meestal op risicovolle beleggingen zoals crypto. Beleggers vragen dan een hogere vergoeding voor risico en verkiezen veilige obligaties of cash. Dat kan de vraag naar BTC tijdelijk verzwakken.
Het beleid van de Federal Reserve en de Europese Centrale Bank blijft daarbij richtinggevend. Centrale banken houden de rente hoog zolang de inflatie hardnekkig is. Signalen dat versoepeling langer op zich laat wachten, verlagen vaak de risicobereidheid.
Ook een sterkere dollar werkt doorgaans tegen de prijs van activa die in dollars worden verhandeld. Voor internationale beleggers wordt BTC dan relatief duurder. Dit mechanisme zagen we eerder bij eerdere perioden van dollarsterkte.
ETF-stromen vergroten volatiliteit rond BTC
De handel in Amerikaanse spot-bitcoin-ETF’s, zoals iShares Bitcoin Trust (BlackRock), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund en Grayscale Bitcoin Trust, kan schommelingen versterken. Een ETF is een beursfonds dat de onderliggende BTC fysiek aanhoudt. Dagelijkse in- en uitstroom vertaalt zich in aan- of verkopen in de spotmarkt.
Marktmakers, de zogeheten authorized participants, creëren of vernietigen ETF-aandelen wanneer vraag en aanbod uiteenlopen; dit zijn professionele partijen die voor evenwicht zorgen tussen ETF-prijs en onderliggende holdings. Bij snelle koersbewegingen kan dit mechanisme tijdelijk extra volume losmaken. Dat helpt de prijsontdekking, maar kan intraday-slingers uitvergroten.
In Europa lopen vergelijkbare producten als ETP’s of ETN’s op beurzen als Xetra en Euronext. Een ETP is een beursgenoteerd product dat één op één een onderliggende waarde volgt. Deze markten zijn kleiner dan de VS, maar dragen wel bij aan de totale liquiditeit.
MiCA-regels verhogen focus op risico
In de EU is de MiCA-verordening van kracht, het kader voor cryptomarkten sinds 2024. MiCA verplicht aanbieders tot licenties, duidelijke risicowaarschuwingen en betere bescherming van klanttegoeden. Dat raakt ook Nederlandse gebruikers via toezicht door onder meer AFM en DNB.
Voor beurzen en brokers betekent dit strengere eisen aan kapitaal, governance en informatievoorziening. In perioden van stress moeten processen voor uitval, segmentatie van klantactiva en klachtenafhandeling aantoonbaar op orde zijn. Dit kan het vertrouwen ondersteunen, ook tijdens sterke prijsschommelingen.
MiCA stelt geen directe limieten aan hefboomwerking, maar Europese toezichthouders waarschuwen al jaren voor de risico’s daarvan. Platforms moeten helder zijn over liquidatieniveaus en kosten. Voor particuliere klanten vergroot dat de voorspelbaarheid in turbulente markten.
Netwerk blijft stabiel ondanks prijsval
De werking van het Bitcoin-netwerk verandert niet door de prijs. De hashrate, de totale rekenkracht die transacties beveiligt, past zich op termijn aan economische prikkels aan. Korte termijn schommelingen in prijs leiden zelden direct tot netwerkproblemen.
Bij lagere prijzen komen sommige miners onder druk, zeker na de halving van 2024 die de blokbeloning halveerde tot 3,125 BTC per blok; de halving is een automatische halvering van nieuwe BTC-uitgifte ongeveer elke vier jaar. Minder opbrengst per blok kan zwakkere spelers tijdelijk uit de markt drukken. Dat verlaagt kosten en concurrentie voor overblijvende miners.
De difficulty past zich ongeveer elke twee weken aan om bloktijden rond tien minuten te houden; difficulty is de moeilijkheidsgraad waarmee miners een nieuw blok vinden. In drukke periodes kan de mempool, de wachtrij van onbevestigde transacties, oplopen. Dan stijgen transactiekosten vaak tijdelijk tot de druk afneemt.
Dit artikel is uitsluitend informatief en vormt geen beleggingsadvies. Investeren in Bitcoin brengt risico’s met zich mee. Raadpleeg een financieel adviseur voor persoonlijk advies.
