Goud is bezig aan de langste verliesreeks in een eeuw, terwijl de Bitcoin koers juist opleeft. Op de wereldwijde markten verschuift de aandacht deze maand van edelmetaal naar digitale schaarste. Beleggers reageren op hogere reële rentes en een sterkere dollar, die goud drukken. Tegelijk zorgen instroom in Amerikaanse spot-ETF’s en een krapper aanbod voor nieuw momentum bij BTC.
Goud zwak door hogere reële rente
De rente na inflatie stijgt in de Verenigde Staten en Europa, en dat maakt goud minder aantrekkelijk. Goud keert geen rente uit, waardoor het bij oplopende rentes terrein verliest tegenover vastrentende beleggingen. Ook de duurdere dollar zet druk, omdat goud in dollars wordt verhandeld en zo buiten de VS prijziger wordt. Het resultaat is een uitzonderlijk lange reeks dalingen voor het edelmetaal.
De Federal Reserve laat de beleidsrente langer hoog staan zolang de inflatie niet duidelijk terugvalt. In de eurozone blijft de Europese Centrale Bank voorzichtig met versoepelen. Dat vergroot het verschil tussen activa met en zonder rente-opbrengst. Beleggers herwegen daarom hun defensieve posities.
Reële rente is de nominale rente min inflatie; stijgt die, dan worden beleggingen zonder rente minder aantrekkelijk.
Voor goudbeleggers speelt nog een psychologisch effect. Bij een dalende trend nemen stoploss-orders en winstnemingen toe, wat extra verkoopdruk geeft. Centrale banken blijven wel koper op lange termijn, maar die vraag weegt nu niet op tegen marktdruk. Zo ontstaat ruimte voor alternatieven met een ander risicoprofiel, zoals Bitcoin.
Bitcoin koers herstelt door ETF-vraag
De cryptomunt profiteert van instroom in Amerikaanse spot-ETF’s, zoals die van BlackRock en Fidelity. Zulke beleggingsfondsen kopen direct BTC aan, wat de vraag vergroot. Daarnaast is het nieuwe aanbod beperkt sinds de halving, het vaste moment waarop de beloning voor miners halveert en er minder nieuwe coins bijkomen. Deze combinatie ondersteunt het sentiment rond de BTC prijs.
In Europa bieden ETP’s op beurzen als Xetra en SIX vergelijkbare, beursgenoteerde toegang tot de munt. Dat verlaagt voor veel beleggers de drempel, zonder zelf wallets of opslag te regelen. Europese aanbieders vallen daarbij onder strengere regels voor informatie en risico’s. Dat versterkt het vertrouwen in de marktinfrastructuur.
Opvallend is dat het herstel van de munt plaatsvindt ondanks hoge rentes. Beleggers lijken de digitale schaarste en de makkelijke handel 24/7 te waarderen. Ook neemt de institutionele betrokkenheid toe via custody-diensten en gereguleerde handel. Dat maakt de markt dieper en transacties efficiënter.
Beleggers kiezen digitale schaarste boven goud
Een deel van de markt ruilt de ‘ouderwetse’ veilige haven in voor een digitaal alternatief. BTC is grensloos verplaatsbaar en heeft voorspelbare, dalende uitgifte. Goud is fysiek, vraagt opslag en verzekering, en verplaatst trager. Deze verschillen worden belangrijker in snel bewegende markten.
Toch blijven de risico’s van het digitale betaalmiddel fors hoger dan bij goud. De volatiliteit is groter, en regelgeving of technische incidenten kunnen de prijs snel raken. Daarom zien we geen volledige substitutie, maar een gedeeltelijke rotatie. Voor portefeuillebeheer draait het om spreiding en liquiditeit.
Vooral jongere beleggers en tech-investeerders voelen zich thuis bij de munt. Zij accepteren meer prijsschommelingen in ruil voor groeioptie en transparante uitgifte. Conservatievere partijen blijven trouw aan goud als verzekering tegen systeemrisico. Zo ontstaan twee complementaire ‘schaarsteverhalen’ naast elkaar.
Sterke dollar weegt zwaarder op goud
De dollar-index staat relatief hoog en dat drukt grondstoffenprijzen, vooral goud. Voor niet-Amerikaanse kopers wordt goud zo duurder, wat de internationale vraag tempert. Bitcoin is eveneens in dollars geprijsd, maar wordt ook veel in andere valuta gekocht via wereldwijde platforms. Daardoor is de dollarimpact op de cryptomunt minder eenduidig.
Daarnaast kent BTC een ander vraagprofiel. Handel loopt continu door en reageert snel op nieuwsstromen, zoals ETF-instroom of bedrijfsbalansen. Bij goud speelt marktstructuur, inclusief fysieke levering, een grotere rol. Dat verschil kan zorgen voor uiteenlopende prijsreacties op dezelfde macroprikkel.
Voor Europese beleggers met euro’s betekenen een sterke dollar en zwakke goudprijs een lastige afweging. Wisselkoerswinsten kunnen een deel van goudverliezen compenseren, maar niet altijd. Bij de cryptomunt spelen ook kosten van aan- en verkoop en het valutarisico mee. Valutabeheer blijft dus relevant, ongeacht het gekozen instrument.
On-chain data tonen netwerkherstel
On-chain data, informatie die direct op de blockchain staat, geven een beeld van gebruik en vertrouwen. De hashrate, de totale rekenkracht van miners, is een maatstaf voor netwerkbeveiliging. Blijft die hoog, dan wijst dat op investeringen in mining en vertrouwen in lange termijn. Actieve adressen, het aantal wallets dat transacties doet, laten de mate van gebruik zien.
Ook stromen van en naar beurzen zijn indicatief. Netto-uitstroom, wanneer meer BTC van exchanges naar eigen beheer gaan, wordt vaak gezien als langetermijn-houden. Netto-instroom duidt op mogelijke verkoopbereidheid. Zulke signalen bewegen niet altijd met de prijs mee, maar geven context naast ETF-cijfers.
Voor wie de markt volgt, is de combinatie van on-chain en beursdata nuttig. Ze vullen elkaar aan: blockchain toont gedrag, ETF’s tonen kapitaalstromen. In tijden van trendomslag, zoals nu tussen goud en BTC, helpt dat om ruis van richting te scheiden. Het blijft echter interpretatie, geen zekerheid.
MiCA geeft duidelijkheid, risico’s blijven
In de EU geldt sinds 2024 MiCA, de verordening die crypto-diensten en -uitgifte reguleert. In Nederland houden de AFM en De Nederlandsche Bank toezicht op respectievelijk gedrag en integriteit. Dat betekent strengere eisen aan klantinformatie, kapitaal, en veilige bewaring. Voor consumenten verkleint dit operationele risico’s bij aanbieders.
De regels maken BTC niet minder volatiel en nemen marktrisico’s niet weg. Koersen blijven schommelen door macro, liquiditeit en sentiment. Wel ontstaat er een gelijker speelveld tussen aanbieders en duidelijkere aansprakelijkheid. Dat is gunstig voor professionele adoptie en transparantie.
Voor Nederlandse beleggers zijn praktische gevolgen dat aanbieders geregistreerd of vergund moeten zijn en kosten helder moeten tonen. Reclames moeten evenwichtig waarschuwen voor risico’s. Toegang via Europese ETP’s en gereguleerde platforms kan zo veiliger worden ingericht. Maar eigen onderzoek en risicobeheer blijven noodzakelijk.
Dit artikel is uitsluitend informatief en vormt geen beleggingsadvies. Investeren in Bitcoin brengt risico’s met zich mee. Raadpleeg een financieel adviseur voor persoonlijk advies.
