Bitcoin (BTC) veert op na een zwakke periode. In de afgelopen dagen draaide het sentiment op grote exchanges en trok de koers aan. Beleggers kijken vooral naar vraag uit Amerikaanse spot-ETF’s en macrocijfers over inflatie en rente. De kernvraag: kan BTC terug naar zijn recordniveau van 2024, en wat drijft die kans?
ETF-vraag ondersteunt herstel
De recente opleving valt samen met betere stromen bij Amerikaanse spot-ETF’s voor Bitcoin. Grote fondsen zoals iShares Bitcoin Trust (BlackRock) en Fidelity Wise Origin Bitcoin ETF kopen fysiek BTC wanneer er netto-instroom is. Dat verkleint het aanbod op de markt en kan de prijs ondersteunen. De impact is het sterkst tijdens Amerikaanse handelsuren, wanneer deze fondsen actief zijn.
Instroom en uitstroom schommelen van dag tot dag, maar de ETF’s blijven een structurele vraagbron. Voor handelaren in Nederland en Europa werkt dit door via internationale prijsvorming. Prijsverschillen tussen euro- en dollarparen verdwijnen meestal snel door arbitrage. Daardoor voelen eurobeleggers het ETF-effect indirect maar duidelijk.
Voor het koersverloop is vooral het ritme van nieuwe instroom belangrijk, niet één enkele dag. Een reeks van meerdere instroomdagen geeft vaak rust aan de markt. Andersom kan een uitstroomreeks de druk verhogen. Die wisselwerking verklaart een deel van de recente opleving.
Halvering beperkt nieuw aanbod
De Bitcoin-halvering van april 2024 heeft het nieuwe aanbod verlaagd. Miners ontvangen sindsdien minder nieuwe BTC per blok. Minder vers aanbod maakt een herstel sneller mogelijk als de vraag gelijk blijft of toeneemt. Dit structurele effect werkt op de achtergrond door.
In april 2024 is de beloning per blok gehalveerd van 6,25 naar 3,125 BTC. Dat halveert de dagelijkse uitgifte van nieuwe bitcoins en drukt het verkoopbare aanbod.
Op korte termijn kan minerverkoop nog steeds schommelen, bijvoorbeeld bij hogere energiekosten of als de koers zijwaarts beweegt. Maar het lange-termijnplaatje wijst op een krapper aanbod. In combinatie met ETF-vraag kan dat een stevige bodem vormen. Het verklaart waarom herstelperioden sneller kunnen doorzetten.
Voor Europese beleggers verandert de halvering niets aan de regels of de handel. Wel kan de lagere uitgifte de volatiliteit vergroten bij nieuws of plotselinge vraagpieken. Minder aanbod betekent namelijk dat eenzelfde koopvolume meer effect kan hebben op de prijs. Dat zagen we vaker in eerdere cycli na halveringen.
Derivaten versterken schommelingen
Naast de spotmarkt spelen derivaten een grote rol in prijsschommelingen. Op beurzen als Binance en Bybit worden hefboomproducten verhandeld die snelle bewegingen uitlokken. Bij een plotselinge opleving worden shortposities vaak automatisch gesloten. Dat heet een short squeeze en kan de stijging versterken.
Wanneer de financieringsrente (“funding rate”) positief is, betalen longposities een vergoeding aan shortposities. Een hoge funding duidt op overmatig optimisme. Een draai naar neutraal of negatief signaleert juist voorzichtigheid. Deze signalen helpen het momentum te duiden tijdens een herstel.
Liquidaties zijn een risico voor handelaren met veel hefboom. Kleine koerssprongen kunnen dan grote verliezen veroorzaken. Daardoor reageren prijzen soms overdreven op nieuws of geruchten. De recente opleving past in dat patroon: eerst versnelling door liquidaties, daarna normalisatie.
- Let op funding rates en open interest
- Volg liquidaties op grote derivatenbeurzen
- Vergelijk spot- en futuresprijs voor stresssignalen
Macrodata sturen richting
Inflatiecijfers en renteverwachtingen in de VS en de EU sturen het risicosentiment. Een lagere inflatie of neerwaartse renteverwachting geeft vaak steun aan digitale assets. Stijgende rentes en een sterke dollar zetten juist druk op BTC. De recente opleving valt samen met meer hoop op ruimere financieringsvoorwaarden.
Ook obligatierentes spelen mee: dalende rendementen maken risicovolle beleggingen relatief aantrekkelijker. Dat kan instroom in Bitcoin-ETF’s stimuleren. Omgekeerd kan een harde macroverrassing het herstel snel breken. De markt blijft daarom gevoelig voor maandelijkse cijfers en centrale-bankcommunicatie.
Voor Nederlandse beleggers telt bovendien de euro-dollarkoers. Een duurdere dollar kan de europrijs van BTC extra laten bewegen. Wie in euro’s handelt ziet daardoor soms andere procentuele schommelingen dan in dollars. Dat verschil verdwijnt niet, ook al is de onderliggende asset dezelfde.
Nederland let op kosten en uitvoering
De meeste Nederlanders handelen via Europese platforms zoals Bitvavo of via Nederlandse brokers zoals BLOX. In herstelperiodes tellen transactiekosten, spreads en aan- en verkoopmoment extra mee. Een klein verschil in uitvoering kan bij snelle bewegingen veel uitmaken. Zeker bij volatiliteit door derivaten en macrodata.
De Europese regels (MiCA) vragen om meer transparantie en betere bescherming van klanten. Dat raakt vooral de bedrijfsvoering van aanbieders, niet de prijs zelf. Voor gebruikers kan het wel duidelijker worden hoe kosten zijn opgebouwd. Dat helpt bij het kiezen van een handelsplek tijdens drukke marktdagen.
Toezichthouders zoals de AFM herinneren aan de risico’s van digitale valuta: hoge volatiliteit en kans op verlies. Die risico’s zijn zichtbaar tijdens snelle oplevingen en dalingen. Het huidige herstel verandert daar niets aan. Het onderliggende speelveld blijft beweeglijk en nieuwsgevoelig.
