Bitcoin (BTC) blijft onder de grens van 125.000 dollar. Drie duidelijke remmen houden de koers in toom: wisselvallige instroom in spot-ETF’s, strak monetair beleid en verkoopdruk van miners na de halving. Dat knijpt het momentum op Amerikaanse en Europese beurzen, en is ook voelbaar bij Nederlandse brokers. Dit is wat er nu speelt en waarom.
ETF-instroom blijft wisselvallig
Sinds de komst van Amerikaanse spot-ETF’s zorgt nieuwe vraag vaak voor koerssteun. De laatste weken schommelen de dagelijkse instromen echter tussen plus en min. Grote fondsen zoals BlackRock en Fidelity trekken niet elke beursdag netto kapitaal aan. Daardoor is de koopdruk minder stabiel dan eerder dit jaar.
In Europa zijn de volumes van crypto-ETP’s op beurzen als Xetra en SIX kleiner en meer verspreid. Die kunnen schommelingen in de Verenigde Staten niet altijd opvangen. Voor Nederlandse beleggers zijn deze producten wel bereikbaar via brokers, maar de prijsvorming volgt vooral de Amerikaanse handelsuren.
Zonder aanhoudende instroom vlakken oplevingen snel af. Marktmakers dekken posities in, en optieprijzen passen zich aan. Dat maakt langere opwaartse bewegingen lastiger vast te houden.
Streng monetair beleid weegt
De Amerikaanse centrale bank houdt de rente relatief hoog zolang inflatie grillig blijft. Dat ondersteunt de dollar en staatsrentes. Voor risicovolle activa, zoals BTC en tech-aandelen, is dat een tegenwind. Spaarrentes bieden bovendien een alternatief met laag risico.
Ook de ECB blijft voorzichtig, terwijl de groei in de eurozone matig is. Leenkosten liggen nog steeds hoger dan vóór 2020. Voor Nederlandse spaarders en fondsen verlaagt dit de druk om extra risico te nemen in digitale assets.
Macrodata zoals inflatie- en banenrapporten veroorzaken korte pieken of dalingen. Maar zonder duidelijk signaal van renteverlagingen is het moeilijk om een duurzame trendbreuk te forceren. De route naar veel hogere niveaus blijft daardoor hobbelig.
Miners verkopen na halving
Na de halving daalt de beloning per blok, terwijl kosten voor energie en hardware blijven. Sommige miners verkopen daarom een groter deel van hun BTC-voorraad om de operatie te betalen. Dat voegt extra aanbod toe, vooral bij stijgende koersen.
De reserves van grote miningpools en beursgenoteerde miners bewegen mee met de markt. In zwakkere weken neemt de verkoopneiging vaak toe. Dat kan rally’s afremmen, zeker als orderboeken dun zijn.
Halving: een periodieke halvering van de beloning per blok op de Bitcoin-keten. Daardoor daalt de uitgifte van nieuwe BTC en neemt de schaarste op lange termijn toe.
Lagere liquiditeit vergroot schommelingen
De diepte in orderboeken is buiten Amerikaanse handelsuren en in weekenden vaak lager. Grote transacties bewegen de prijs dan sneller. Versnippering over beurzen versterkt dit effect.
In de derivatenmarkt zorgen hoge open interest en hefboom voor extra risico. Bij snelle dalingen worden longposities op platforms als Binance en Bybit automatisch geliquideerd. Die gedwongen verkopen of aankopen kunnen een opwaartse trend bruusk onderbreken.
In Nederland handelen particuliere klanten vooral spot via gereguleerde platforms zoals Bitvavo. Europese regels beperken de toegang tot hoge hefboom voor retail, wat de pieken en dalen tempert. Maar het betekent ook: minder extra koopkracht op cruciale uitbraken.
