Amundi lanceert een getokeniseerde aandelenklasse van een fonds op Ethereum. De Europese vermogensbeheerder brengt daarmee traditioneel vermogen naar een publieke keten van blokken. Het doel is snellere afwikkeling en meer transparantie. De stap volgt na eerdere pilots in Europa en sluit aan bij de trend rond echte activa (RWA) op blockchain, meldt CoinDesk.
Publieke Ethereum-zet door Amundi
Amundi kiest voor Ethereum, de grootste publieke keten voor slimme contracten. Dat is een duidelijk signaal: niet alleen tests op gesloten netwerken, maar uitgifte op een open infrastructuur. Zo wordt de markttoegang breder en kan de techniek makkelijker worden aangesloten op wallets en custodians.
Eerder brachten grote partijen al fondsen of obligaties on-chain. Denk aan BlackRock’s on-chain geldmarktfonds en Franklin Templeton op Ethereum, en Société Générale met een eurostablecoin. Amundi voegt daar nu een Europese variant aan toe.
Voor de markt is dit belangrijk omdat Europa strikte fondsregels kent. Een uitgifte binnen dat kader toont dat tokenisering en toezicht samen kunnen gaan. Dat verlaagt drempels voor andere beheerders en banken in de EU.
Aandelenklasse als token uitgelegd
Een getokeniseerde aandelenklasse is een normale fondsdeelneming, maar vastgelegd als token. De token staat voor een even groot recht als de papieren of boekhoudkundige variant. Uitgifte en inkoop gebeuren via slimme contracten onder dezelfde fondsvoorwaarden.
De blockchain dient als extra laag voor registratie en overdracht. Custodians kunnen tokens bewaren namens klanten, net als bij traditionele effecten. De rechten van beleggers blijven in het fondsreglement verankerd.
- Tokens representeren bestaande fondsrechten
- Minten/burnen volgt fondsregels en KYC/AML
- Overdrachten zijn beperkt tot goedgekeurde adressen
Voor handel en afwikkeling is whitelisting gebruikelijk. Alleen geverifieerde adressen kunnen deelnemen. Zo blijft de keten open, maar het fonds gesloten voor wie niet aan de eisen voldoet.
MiCA en Nederlandse regels
MiCA richt zich vooral op crypto-activa zoals stablecoins en sommige utility-tokens. Fondsdeelnemingen zijn in de EU doorgaans “financiële instrumenten” en vallen onder UCITS of AIFMD en MiFID II. De tokenvorm verandert dat niet: de regels blijven van kracht.
In Nederland houdt de AFM toezicht op het aanbieden van beleggingsfondsen. DNB ziet toe op instellingen die crypto-activa bewaren of betalingsverkeer afwikkelen. Bij tokenisering kunnen beide toezichtslagen samenkomen, afhankelijk van de rol van dienstverleners.
Distributie aan retail blijft strikt gereguleerd. Prospectus- en informatiedocumenten blijven verplicht, ook als de aandelenklasse on-chain staat. MiCA kan relevant zijn wanneer eurostablecoins of crypto-exchanges in het proces worden gebruikt.
Niet voor crypto exchanges
Deze tokens zijn geen memecoins zoals Dogecoin (DOGE) en zullen niet vrij verhandelbaar zijn op crypto exchanges als Binance, Bitvavo of Coinbase. Het gaat om fondsrechten met beperkingen en KYC-eisen. Verkoop verloopt via geautoriseerde kanalen.
Nederlandse beleggers komen meestal via banken, brokers of vermogensbeheerders binnen. Zij controleren geschiktheid, herkomst van geld en klantprofielen. Een losse wallet zonder toezicht past daar zelden bij.
Voor professionele partijen kan dit wel efficiëntie opleveren. Settlement kan sneller en met minder tussenstappen. Dat maakt herverkoop en onderpandbeheer technisch eenvoudiger.
Kosten, gas en risico’s
Ethereum kent gas fees voor transacties. Beheerders beperken die vaak via batch-minting of door te werken met goedkopere tijdstippen. Ook kan een deel van de operatie naar een schaaloplossing (layer-2) gaan, met periodieke afwikkeling op Ethereum.
Risico’s blijven: smart contract-fouten, private key-beheer en operationele afhankelijkheid van de keten. Ook liquiditeit is geen vanzelfsprekendheid; overdrachten gebeuren alleen binnen de whitelist. Beleggers houden bovendien het gebruikelijke fondsrisico.
Voor Nederlandse aanbieders vraagt dit om duidelijke rolverdeling. Wie bewaart de token, wie valideert adressen en wie is aansprakelijk bij een fout? Die vragen zijn net zo belangrijk als de techniek zelf.
Definitie: een “getokeniseerde aandelenklasse” is een bestaande fondsdeelneming, vastgelegd als blockchain-token, met dezelfde rechten en plichten als de traditionele variant.
EU-brede tokenisering versnelt
De zet van Amundi past in een bredere Europese golf. Banken tokeniseren obligaties en zetten liquiditeitspools on-chain. Vermogensbeheerders brengen geldmarktfondsen en alternatieve strategieën naar publieke ketens.
Voor Nederland kan dit de aansluiting op internationale kapitaalstromen versterken. Nederlandse custodians en fintechs kunnen koppelingen bouwen met Ethereum en layer-2’s. Dat maakt grensoverschrijdende afwikkeling sneller, mits compliance goed is ingericht.
De komende maanden draait het om schaal en interoperabiliteit. Koppelingen met eurobetalingen, whitelists en rapportages bepalen het tempo. CoinDesk meldt dat Amundi nu de toon zet op een publiek netwerk; meer Europese lanceringen lijken logistiek haalbaar onder het bestaande toezicht.
