De opbrengst per rekeneenheid voor Bitcoin-miners, de zogeheten hashprijs, is deze week gedaald naar een recordlaagte. Tegelijk laat de wereldwijde Bitcoin-hashrate de eerste tekenen van een terugval zien. Dat zet de winstgevendheid in de mijnsector onder druk na de halvering van april. Lage transactiekosten op het netwerk versterken dit effect.
Hashprijs naar dieptepunt
De hashprijs meet wat miners per dag verdienen per terahash aan rekenkracht. Marktmeters zoals de Hashrate Index melden dat dit cijfer nu op de laagste stand ooit staat. Dat komt door lagere inkomsten per blok en weinig transactiedruk. Voor partijen met dure stroom wordt minen daardoor snel onrendabel.
Hashprijs is de verwachte omzet per TH/s per dag voor een Bitcoin-miner; bij een dalende hashprijs daalt de directe inkomstenstroom per eenheid rekenkracht.
De recordlaagte volgt op maanden waarin de totale rekenkracht bleef stijgen. Meer concurrentie om dezelfde beloning drukt de opbrengst per machine. In combinatie met hogere energiekosten knijpt dit vooral kleine en minder efficiënte operators.
- Halvering van de blokbeloning
- Lage transactiekosten op het netwerk
- Hoge totale hashrate (concurrentie)
- Stijgende of hoge energieprijzen
De markt reageert vaak snel op zulke prikkels. Apparatuur met een hoge stroomvraag en lage efficiëntie gaat dan als eerste uit. Dat kan de komende weken zichtbaar blijven in de netwerkstatistieken.
Netwerk-hashrate koelt af
De hashrate is de totale rekenkracht die het Bitcoin-netwerk beveiligt. Na een lange periode van groei vlakt die nu af en is er een lichte terugval zichtbaar. Dit wijst erop dat minder winstgevende machines worden uitgeschakeld. De daling is nog beperkt, maar breekt wel met de eerdere trend.
Wanneer hashrate daalt, kunnen blokken tijdelijk wat trager komen. Eens in de circa twee weken past Bitcoin automatisch de moeilijkheidsgraad aan. Die moeilijkheidsaanpassing brengt de gemiddelde bloktijd weer richting tien minuten. Zo blijft de keten van blokken stabiel werken.
Een lagere hashrate kan de druk op de hashprijs iets verlichten. Er is dan minder concurrentie om dezelfde beloning. Maar zolang transactiekosten laag blijven, blijft de winst per TH/s beperkt.
Halving halveerde blokinkomsten
Op 20 april 2024 halveerde de blokbeloning van 6,25 naar 3,125 BTC. Dat is een automatische stapelreductie die elke vier jaar gebeurt. Miners ontvangen sindsdien voor elk nieuw blok de helft aan nieuwe BTC. Zonder hogere transactiekosten levert dat direct minder omzet op.
Vlak na de halvering waren er korte pieken in fee-inkomsten. Activiteit op de keten zorgde toen voor duurdere transacties. Die extra inkomsten zijn inmiddels grotendeels weggevallen. Dat maakt de klap van de halvering voelbaar in de dagelijkse cashflow.
De sector rekent in zulke fases vaker met strakke budgetten. Efficiëntie van machines en stroomprijs worden nog belangrijker. Wie die twee niet op orde heeft, raakt marktaandeel kwijt.
Transactiekosten blijven laag
De drukte op het Bitcoin-netwerk is momenteel beperkt. De mempool, de wachtrij voor transacties, is niet overvol. Daardoor blijven de fees laag en voorspelbaar. Dat is prettig voor gebruikers, maar minder gunstig voor miners.
Fee-inkomsten vormen naast de blokbeloning de tweede inkomstenbron. Als de fees laag zijn, is die bron klein. In combinatie met de halvering en hoge hashrate daalt zo de totale opbrengst per TH/s.
De fee-markt kan snel veranderen bij meer gebruik of schaarste aan blokruimte. Maar op dit moment is daar weinig van te zien. De hashprijs blijft daardoor onder druk, en miners moeten kosten scherp managen.
Marges bij miners onder druk
Miners met moderne, zuinige apparaten en goedkope stroom hebben een voordeel. Zij kunnen langer doordraaien bij een lage hashprijs. Oudere of minder efficiënte machines worden juist eerder stilgezet. Dat is een rationele reactie op dalende inkomsten.
Bedrijven sturen bij met energiecontracten, locatiekeuze en firmwaretuning. Ook worden investeringen verschoven of gespreid. Sommige partijen verkopen apparatuur of consolideren. Deze stappen zijn bedoeld om cashflow en overlevingskans te beschermen.
Voor beursgenoteerde miners betekent dit lagere omzet per exahash. Hun kwartaalcijfers zullen de druk op marges laten zien. Beleggers letten dan op energiekosten, efficiëntie en balanspositie.
Europese impact en Nederland
In Europa liggen industriële stroomprijzen vaak hoger dan in de VS. Dat maakt grootschalige Bitcoin-mining hier minder aantrekkelijk. In Nederland gelden daarnaast strikte regels voor grote datacenters. De sector is daarom klein en verspreid.
Voor Nederlandse gebruikers verandert er weinig aan het gebruik van Bitcoin. Het netwerk blijft veilig door de grote totale rekenkracht, ondanks een lichte terugval. Transacties blijven vlot en met lage kosten doorgang vinden. De financiële druk zit vooral aan de kant van miners.
Toezicht zoals MiCA richt zich op uitgifte en diensten rond digitale assets, niet op het minen zelf. Wel spelen Europese energie- en duurzaamheidsregels een rol in de praktijk. Dat houdt de drempel voor grootschalige mining in de EU hoog. De huidige recordlage hashprijs vergroot die uitdaging.
