Vandaag loopt een grote serie opties op Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) af, ter waarde van zo’n $4,7 miljard. In de aflopende contracten oogt het sentiment voor Bitcoin sterker dan voor Ethereum. De grootste stromen lopen via derivatenplatforms zoals Deribit. De expiratie kan later vandaag voor extra beweging zorgen op Europese beurzen, ook voor spotkopers.
BTC-opties ogen sterker
Het optiescherm laat zien hoe traders de komende dagen inschatten. Bij Bitcoin staan relatief meer koopcontracten (calls) open dan verkoopcontracten (puts). Dit wijst op verwachtingen van opwaartse ruimte, of op behoefte aan opwaartse bescherming. Een call geeft het recht om later tegen een vaste prijs te kopen; een put geeft het recht om te verkopen.
Bij BTC lijken minder marktpartijen sterke daling te willen afdekken dan bij ETH. Dat verschil maakt de orderstroom rond expiratie belangrijk. Moet er minder neerwaartse hedge worden gekocht, dan houdt dat de prijs vaak stabieler. Het is geen garantie, maar wel een zichtbaar patroon in de aflopende boekjes.
Voor spotkopers betekent dit vooral dat het evenwicht tussen vraag en aanbod anders kan uitpakken dan bij Ethereum. Minder afdekking naar beneden kan verkopen dempen tijdens schommelingen. Tegelijk kan extra vraag naar calls op spikes juist tot snelle pieken leiden. Rond expiratie wisselt dat soms binnen minuten.
$4,7 mrd aan opties vervalt
De aflopende waarde van circa $4,7 miljard concentreert handelsbeslissingen op één moment. Contracten rollen door of vallen vrij, waardoor posities worden aangepast. Dat geeft vaak meer volume en scherpere bewegingen rond het aflooptijdstip. Vooral de week- en maandseries zorgen voor deze piek.
Bitcoin- en Ethereum-opties vormen veruit het grootste deel van de markt. Kleinere munten tellen mee, maar zijn marginaal. De liquiditeit zit bij BTC en ETH, en dus ook het prijsrisico. Marktdata die vandaag door BeInCrypto werden gedeeld, sluiten hierop aan.
- Totaal verval vandaag: circa $4,7 miljard aan crypto-opties
- Grootste deel van de handel loopt via Deribit
- BTC en ETH domineren de openstaande contracten
- Expiratie bundelt hedging en volume op één moment
ETH-positie blijft gematigd
In Ethereum-opties is het beeld voor vandaag voorzichtiger. Het evenwicht tussen calls en puts ligt dichter bij elkaar. Dat wijst op meer vraag naar bescherming tegen daling, of minder overtuiging over snelle stijging. Het sentiment oogt daardoor minder uitgesproken dan bij BTC.
Deze balans kan rond expiratie een rem zetten op oplevingen. Als veel partijen bescherming vasthouden, verkopen marktmakers vaak juist meer op stijgingen om hun risico gelijk te houden. Dat kan herstelmomenten korter maken. Andersom kan een snelle dip juist sneller worden opgevangen, omdat puts waarde winnen.
Het verschil met Bitcoin komt dus niet alleen door koers, maar door positie-opbouw. Wie de orderboeken volgt, ziet dat ETH vaker een neutralere houding heeft op expiratie-dagen. Hierdoor is de richting minder eenduidig. De schommeling kan wel even groot zijn, maar met een andere timing.
Prijsdruk rond max pain
Rond expiratie stuurt de markt soms naar het prijsniveau waar opties het minst uitkeren. Dit komt door hedges die aflopen of worden aangepast. Handelaren sluiten posities, en marketmakers draaien hun afdekking terug. Daardoor kan de prijs naar een “magnetisch” niveau bewegen.
Max pain is het niveau waar de totale waarde van aflopende opties het laagst is voor kopers, waardoor de verkopers (schrijvers) het meeste overhouden. Rond expiratie kunnen prijzen hier naartoe trekken.
Dit proces kan snelle pieken en dalen geven binnen een smalle band. Vooral wanneer de liquiditeit dun is, vallen bewegingen extra op. Na het aflooptijdstip neemt de druk vaak af en normaliseert de handel. Dan schuift de focus naar nieuwe series en het weekendvolume.
NL handel voelt bijeffecten
Nederlandse gebruikers die vooral spot kopen op platforms als Bitvavo, handelen niet direct in opties. Toch voelen zij de bijeffecten van de derivatenmarkt. Bij grote expiraties kunnen spreads wijder worden en kunnen prijzen sneller schieten. Dat is zichtbaar op Europese beurzen zodra afdekposities worden bijgesteld.
De Autoriteit Financiële Markten (AFM) waarschuwt al langer dat cryptoderivaten complex en volatiel zijn. Hefboomproducten vergroten risico’s op snelle verliezen en liquidaties. Ook zonder hefboom kan de prijs rond expiratie grillig zijn. Dat is vooral relevant op dagen met geconcentreerde aflopende waarde, zoals vandaag.
Deribit, een van oorsprong Nederlands bedrijf en nu een dominante optiesbeurs, speelt hierin een hoofdrol door zijn marktaandeel. Als daar veel contracten tegelijk aflopen, is de impact wereldwijd merkbaar. De verhouding BTC versus ETH in de orderboeken bepaalt dan vaak de toon van de dag. Vandaag lijkt die toon vriendelijker voor BTC dan voor ETH.
