Bitcoin (BTC) is in de afgelopen 48 uur scherp gedaald. De klap sloeg door naar de hele cryptomarkt, met veel handel op internationale exchanges. Volgens marktdata is voor zo’n USD 1,8 miljard, circa €1,7 miljard, aan waarde en posities verdwenen. Vooral handel met hefboom versnelde de daling en zorgde voor extra druk op prijzen.
Derivaten veroorzaken verkoopgolf
De daling begon met verliezen bij Bitcoin en trok snel door naar andere munten zoals Ethereum (ETH). Op futuresmarkten werden verlieslatende longposities automatisch gesloten. Dit zijn posities met geleend geld die kwetsbaar zijn bij plotselinge koersbewegingen.
Wanneer veel posities tegelijk worden geliquideerd, ontstaat een sneeuwbaleffect. Beurzen verkopen de onderliggende contracten om verliezen te dekken. Daardoor komt er extra verkoopdruk op de spotmarkt, waar echte munten worden verhandeld.
Grote internationale exchanges zoals Binance, OKX en Bybit domineren de futureshandel. Daar staat vaak veel openstaande hefboomhandel. Als de prijs snel zakt, kan een kleine tik uitgroeien tot een brede verkoopgolf.
Liquidaties lopen op tot $1,8 mrd
In 48 uur is volgens marktindicatoren ongeveer USD 1,8 miljard weggevaagd. Omgerekend is dat circa €1,7 miljard. Het gaat om een mix van gedwongen sluitingen van hefboomposities en koersverlies op de spotmarkt.
Liquidatie: bij handel met hefboom sluit de beurs je positie automatisch als je zekerheidsmarge te laag wordt. Je positie gaat dicht tegen de dan geldende prijs en het verlies wordt direct genomen.
Het bedrag zegt iets over de stress in de markt. Hoe hoger de liquidaties, hoe minder ruimte handelaren hebben om tegenwicht te bieden. Dat kan de schommelingen nog even vergroten.
Europese handel heeft last
Ook in Europa voelden handelaren de druk. In piekmomenten lopen spreads op euro-handelsparen vaak op. Orders worden dan sneller gevuld tegen minder gunstige prijzen.
Nederlandse gebruikers handelen veel via europaren op platforms als Bitvavo of via Europese takken van internationale beurzen. Dat voorkomt omwisselen naar dollars, maar beschermt niet tegen plotselinge dalingen. Bij snelle bewegingen kan liquiditeit in het orderboek tijdelijk dun worden.
Bankoverschrijvingen via SEPA blijven een voordeel voor EU-gebruikers. Toch spelen die bij acute schokken nauwelijks een rol. In zulke momenten telt vooral de diepte van het orderboek en de snelheid van de matching engine.
Hefboom vergroot de klap
Hefboom werkt twee kanten op. Bij stijgingen vergroot het winsten, bij dalingen vergroot het verliezen. Hoe hoger de hefboom, hoe kleiner de ruimte voordat de positie wordt gesloten.
Als veel handelaren dezelfde richting kiezen, stapelen risico’s zich op. Een doorbraak van een belangrijke prijsgrens kan dan een kettingreactie starten. Dat zagen we nu opnieuw.
Exchanges proberen dit te beheersen met margeregels en risicomodellen. Toch blijven marktpartijen kwetsbaar bij extreem snelle bewegingen. De combinatie van hoge hefboom en dunne orderboeken is daarbij het grootste risico.
Korte termijn blijft onrustig
Na zulke schokken normaliseren spreads vaak stap voor stap. Maar vertrouwen komt trager terug dan het weggaat. Dat houdt de volatiliteit in stand, vooral bij BTC en ETH.
Stablecoins bieden een tijdelijke schuilplaats, maar zijn geen garantie tegen marktrisico. Bij drukte kan het ook daar lastig zijn om snel grote bedragen te verplaatsen. Liquiditeit is niet onbeperkt.
Voor nu blijft het beeld kwetsbaar. Hefboomposities zijn deels uit de markt gehaald, maar nieuwe inzetten kunnen snel volgen. De $1,8 miljard aan liquidaties in 48 uur onderstreept hoe dun de lijn is tussen rust en paniek in cryptoderivaten.
