Wall Street wil aandelenhandel ‘crypto‑style’: 24/7 en on‑chain afwikkeling komen dichterbij. Nieuwe beurzen en fintechs proberen aandelen te verhandelen zoals crypto’s, met snellere settlement en minder tussenlagen. Toezichthouders en gevestigde partijen reageren met eigen pilots en upgrades.
Waarom aandelen nu naar ‘crypto‑stijl’ kijken
Crypto draait dag en nacht en rekent razendsnel af; de aandelenmarkt werkt met openingstijden en nabetaling. Dat verschil voedt initiatieven om aandelen 24/7 te laten handelen en sneller te laten afwikkelen via blockchain. Voorstanders hopen op minder tegenpartijrisico en lagere kosten door minder tussenstappen en realtime inzicht.
Belangrijk is ook de technologie die onder tokenisatie ligt: programmeerbare effecten en wallets kunnen processen automatiseren. Dat kan margin, onderpand en corporate actions (dividenden, stemrecht) efficiënter maken dan in de huidige keten van brokers, clearers en CSD’s.
Wat nieuwe spelers beloven: 24/7, wallets en T+0
Upstarts zetten in op doorlopende handel en bijna directe settlement. Enkele aanvragen voor nieuwe handelsplatformen mikken op doorlopende handel in Amerikaanse aandelen, terwijl bestaande ATS’en al nachtelijke sessies aanbieden voor wereldwijde beleggers. Startups experimenteren met effecten die als tokens worden uitgegeven, zodat bezit en afwikkeling in dezelfde laag plaatsvinden.
Ook zien we plannen om brokers te koppelen aan wallets, zodat beleggers sneller kunnen verplaatsen, staken of onderpanden hergebruiken. Het doel: minder vastgezet kapitaal en minder faalrisico’s, vooral rond piekvolatiliteit.
De reactie van de gevestigde orde: sneller, maar gecontroleerd
De VS stapte in mei 2024 al over op T+1‑afwikkeling, een grote versnelling ten opzichte van T+2. Infrastructuurreus DTCC draait daarnaast Project Ion, een DLT‑platform dat parallel aan de bestaande keten transacties kan verwerken. Dit laat zien dat incumbents de technologie testen, maar zonder meteen het hele stelsel om te gooien.
Ook buiten de VS zijn er proeven: de EU heeft een DLT Pilot Regime voor tokenized effecten, Zwitserland heeft een gelicentieerde digitale beurs (SDX) en Hongkong gebruikt DLT om settlementprocessen te stroomlijnen. Dit zijn stappen richting blockchain‑geïnspireerde markten, maar binnen een streng gereguleerd kader.
Regelgeving: waar zitten de hobbels?
Voor 24/7‑aandelenhandel spelen vragen over beleggersbescherming, marktmisbruik en rapportage buiten reguliere uren. Toezichthouders als SEC en FINRA toetsen of prijsontdekking, toezicht en clearing op elk moment van de dag robuust blijven. Instant‑settlement (T+0) raakt daarnaast netting en short selling; zonder netting kan de kapitaalbehoefte juist oplopen.
In Europa geeft het DLT‑Pilotkader ruimte om te testen, maar op beperkte schaal en met strikte waarborgen. Wie echt naar on‑chain effecten wil, moet zowel effectenrecht als crypto‑regelgeving volgen; zie onze uitleg over regulering en marktplumbing.
Impact op markten en crypto: wat mogen beleggers verwachten?
Op korte termijn blijft de meeste aandelenhandel tijdens reguliere uren en via bestaande afwikkelingsketens verlopen. Wel kunnen langere handelsuren en snellere settlement de volatiliteit rond nieuws verspreiden en operational risks verlagen. Voor beleggers betekent dit mogelijk meer flexibiliteit, maar ook de noodzaak om risicobeheer 24/7 te organiseren.
Voor crypto kan deze convergentie het tokenisatie‑verhaal versterken. Eerder zorgden pilots rond on‑chain fondsinformatie en tokenized assets voor extra aandacht voor netwerken als Ethereum en Chainlink. Blijvend effect hangt echter af van productie‑uitrol, liquiditeitskwaliteit en toezichthoudende goedkeuring.
Wat volgt: evolutie, geen revolutie
De richting is duidelijk: sneller, meer digitaal en met elementen uit crypto‑markten. De snelheid van verandering wordt bepaald door regelgeving, integratie met bestaande systemen en bewezen betrouwbaarheid in piekuren.
Voor nu lijkt de transitie gefaseerd te verlopen: T+1 vandaag, meer after‑hours morgen, en selectieve on‑chain use‑cases daarna. We volgen de ontwikkelingen op onze pagina markten en de themapagina over tokenisatie.
