Arthur Hayes, medeoprichter van BitMEX, ziet de liquiditeit in de cryptomarkt aantrekken, maar wacht met een grote aankoop van Bitcoin. In een recente marktduiding zegt hij dat de handelsomstandigheden verbeteren, terwijl het risico op scherpe schommelingen blijft. Daarom kiest hij voor geduld in plaats van direct instappen. Voor handelaren in Nederland en Europa betekent dit: lagere kosten door meer diepte, maar nog geen duidelijk, stabiel trendbeeld voor BTC en ETH.
Liquiditeit trekt zichtbaar aan
Hayes signaleert dat er meer kopers en verkopers actief zijn en dat orderboeken voller worden. Dat wijst op betere liquiditeit: transacties kunnen dan makkelijker plaatsvinden zonder grote prijsbeweging. Dit is gunstig voor Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH), omdat het de handel minder stroperig maakt. Toch zegt hij dat dit op zichzelf geen reden is om groot te kopen.
Liquiditeit in digitale assets is vaak grillig en verschilt per beurs en handelsmoment. Overdag in Europa kan de markt bijvoorbeeld anders aanvoelen dan tijdens Amerikaanse uren. Daardoor kan hetzelfde nieuws op het ene tijdstip weinig doen, en op een ander moment juist veel. Hayes benadrukt die spanning tussen meer liquiditeit en aanhoudende volatiliteit.
Traders kijken naar enkele vaste signalen om liquiditeit te duiden. Denk aan de diepte van het orderboek, de spread tussen koop- en verkoopprijs en het directe spotvolume op grote exchanges.
- Orderboekdiepte: hoeveel BTC/ETH staat er direct te koop of te koop gevraagd
- Spread: verschil tussen beste bied- en laatprijs
- Spotvolume: handelsomvang zonder hefboom, op beurzen als Binance en Coinbase
- Instromen/uitstromen van fondsen en ETP’s, die vraag of aanbod versterken
Hayes wacht op beter instapmoment
Ondanks het aantrekken van liquiditeit kiest Hayes ervoor om niet direct een grote positie te openen. Zijn boodschap is dat timing belangrijk blijft als prijsschokken nog frequent zijn. Wachten kan helpen om het risico van een verkeerde instap te beperken. Dat past bij een strategie die risico’s stap voor stap opbouwt.
Hayes’ benadering is voorzichtiger dan “koop elk dipje”. Eerst wil hij zien dat het prijsgedrag stabieler wordt en dat het orderboek schokken beter opvangt. Pas dan wordt een grotere aankoop verdedigbaar. Daarmee plaatst hij liquiditeit in de context van risicobeheer, niet als koop-signaal op zichzelf.
Zo’n aanpak kan ook voor particuliere beleggers in Europa relevant zijn. Wie gefaseerd koopt, spreidt het marktrisico over tijd. En wie vooraf checkt hoe dun of diep het EUR-orderboek is, voorkomt onaangename verrassingen bij grotere orders.
Effect op Bitcoin-handel
Betere liquiditeit kan transactiekosten drukken, vooral bij grotere BTC-orders. Slippage – het verschil tussen verwachte en gerealiseerde prijs – wordt kleiner als het orderboek dieper is. Dat is merkbaar op grote platforms, maar ook op Europese beurzen waar in euro’s wordt gehandeld. Toch blijft de prijs van Bitcoin gevoelig voor plots nieuws of grote blokorders.
Voor ETH geldt hetzelfde patroon. De markt kan vlotter aanvoelen, terwijl korte periodes van schaarse liquiditeit nog steeds bestaan. Vooral rond weekenden of feestdagen is de handel soms dun. Dan kunnen relatief kleine orders de prijs sterker bewegen.
Nederlandse gebruikers op bijvoorbeeld Bitvavo merken verbeterde liquiditeit in strakkere spreads en iets stabielere orderuitvoering. Maar dat is geen garantie op rustige markten. Het blijft belangrijk om limietorders te gebruiken en handelskosten en diepte te controleren voordat een order wordt geplaatst.
Derivaten vergroten prijsschokken
Hefboomproducten zoals perpetual futures blijven een bron van extra risico. Als veel handelaren dezelfde kant op zitten, kan een kleine prijsbeweging tot liquidaties leiden. Beurzen sluiten dan posities automatisch om verliezen te beperken, wat de verkoopgolf vergroot. Juist in zulke momenten lijkt liquiditeit er even niet te zijn, ook als die kort ervoor nog verbeterde.
Funding rates en open interest geven een indruk van de richting en de druk in dit derivatensegment. Bij scheefgroei kan een tegengestelde beweging hard uitpakken. Die dynamiek maakt dat een stijgende liquiditeit in spotmarkten niet altijd doorwerkt in stabielere prijzen. Hayes’ terughoudendheid sluit aan bij dit risicobeeld.
Voor wie in Europa handelt, is het nuttig om naast spot ook de derivatengegevens te volgen. Veel platformen tonen basisstatistieken openbaar. Een plots oplopende funding rate of snel stijgende hefboompositie kan een signaal zijn om posities te verkleinen of beschermende orders te plaatsen.
Liquiditeit is de mate waarin een asset snel kan worden gekocht of verkocht zonder dat de prijs sterk beweegt. Meer liquiditeit betekent doorgaans kleinere spreads en minder slippage.
Let op EUR-markten Europa
De meeste liquiditeit zit in USD-paren, terwijl Nederlandse gebruikers vaak in euro’s handelen. EUR-orderboeken kunnen dunner zijn, waardoor koersbewegingen soms net iets groter lijken. Dat verschil is op drukke momenten klein, maar kan op rustige uren of weekenden oplopen. Het loont om prijzen in zowel EUR- als USD-markten te vergelijken als je toegang hebt tot beide.
Exchanges met veel Europese klanten, zoals Bitvavo en Kraken, laten doorgaans solide EUR-diepte zien tijdens Europese handelsuren. Buiten die uren verschuift de activiteit richting de VS. Daardoor kan hetzelfde ordertype ’s avonds anders uitpakken dan ’s middags. Een limietorder houdt de regie over prijs en uitvoering.
De kern blijft: meer liquiditeit is positief, maar timing, ordertype en marktsituatie bepalen het resultaat. Hayes’ keuze om te wachten onderstreept dat punt. Voor Nederlandse en Europese handelaren is die les direct toepasbaar: eerst de diepte en het momentum checken, daarna pas groot handelen.
